廣達後市 外資看法不同調

廣達在匯兌操作上向來神準，第2季罕見出現匯損新台幣1.92億元，相較第1季匯兌收益12.23億元，差距不小。第2季稅後盈餘40.67億元，季減13%，EPS僅1.06元，低於首季的1.21元，衝擊15日股價開低走低，終場下跌2元，收在82.4元，跌幅2.37，失守5日線。

高盛證券最新報告指出，廣達第2季EPS僅1.06元，季減13%，年增1%，分別低於高盛及外資圈預估值14%、13%，主要是受到匯損影響，是2009年第2季以來首見。

不過，高盛證券指出，廣達第2季毛利率來到4.9%，優於首季的4%，主要是來自產品組合改善、成本下降和營運效率提升。在產品組合方面，第2季筆記型電腦(NB)營收占比降到65%以下，雲端業務占比則提升至15%以上。

展望第3季，廣達預期NB出貨量將季增10%，下半年雲端業務營收占比將提高至20%。高盛證券認為，廣達第3季NB出貨展望符合大多數ODM廠商的預期，顯示個人電腦(PC)市場持續復甦中。但由於下半年利潤率走勢不確定及匯損的疑慮，維持「中立」評等和目標價77元。

瑞信證券指出，廣達第2季EPS低於預期，下修今、明年EPS預估4%、2%來到5.37、5.99元，目標價由75元調降至73元，評等維持「中立」。

瑞信證券指出，廣達拿下蘋果iWatch組裝訂單，預計下半年出貨450萬支，每支平均製造成本279美元，成為英業達(2356)以外主要iWatch組裝廠。不過，由於iWatch和雲端業務成長的利多均已反映，建議投資人靜待買點。

美銀美林證券也認為廣達股價已反映前景，維持「不如大盤表現」評等，目標價維持67元。聯昌證券維持「持有」評等，目標價85元。

德意志證券看好廣達在NB和雲端業務增溫下，第3季營收將季增9%，EPS來到1.49元，營運動能將延續到第4季，維持「買進」評等，目標價88元。

大和證券預估廣達第3季營收季增13%，重申「買進」評等，目標價由94元上修至98元，今、明、後年EPS預估為5.46、6.77、7.58元。