永豐期貨台指選擇權盤前－MSCI季調連四降 指數開高走低

期貨走勢

台指期週四上漲19點收在9218點。價差方面，台指期逆價差縮小至12.61點，而8月份台指期除權息預計尚要蒸發約3.9點，電子期逆價差縮小至0.19點，金融期逆價差縮小至4.36點，摩台期逆價差縮至0.92點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場轉為賣超17.08億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼796口，淨多單降至3706口，其中外資空單加碼2208口，淨空單升至7727口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼1497口，淨空單升至4095口，整體來看法人與大額交易人對短線盤勢仍維持謹慎保守看法。

行情走勢方面，前日美股收紅，週三台股紅盤開出，早盤指數氣勢如虹一路走高，但在MSCI調降台股權重後龍高檔賣壓出籠，盤中僅以鴻海財報優於預期、台積電與國泰金等權值股漲幅超過1%下期貨硬是收在平盤之上。由技術面觀察，週四大盤多空在9220附近膠著多空暫時打成平手由本日盤面觀察日K面臨上方季線反壓，若要上攻除權值股續漲力道外成交量成也需要有效的放大。目前短線反彈格局仍持續發展中，因此在站上季線站穩三日前此波走勢仍以反彈視之操作上仍請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，8月份買權集中在9300 點，賣權集中在9200點。未平倉量部份，買權大量區集中在9300點，而賣權大量區集中至9000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.97升至1.01，整體來看選擇權籌碼面中性偏多結構。8月買權平均隱含波動率由6.89%升至7.38%，賣權平均隱含波動率由12.82%降至10.82%，在短線盤勢轉為偏多的背景下，操作上建議以買權多頭價差策略因應。