台灣MSCI權重連4降 摩根：升降與台股連動性不大

摩根投信執行董事葉鴻儒表示，不同於5月與11月的半年度調整會有較明顯升降幅，台股即便遭到MSCI雙降，調降幅度並沒有太大，亦未有新增或剔除成份股。且本次新興國家幾乎權重都遭調降，主要是受到邊境國家納入MSCI新興市場指數的排擠，相對壓縮台股權重空間。

MSCI調升與股市連動性小

再者，就過去資料來看，MSCI權重的升降並未與台股走勢有正向連動，以今年5月為例，台股遭到MSCI雙降，不論是當日、後一日或後一週均是上漲收紅。葉鴻儒強調，由此可見，MSCI的權重調整對台股的影響屬於短期效應，基本面才是左右未來走勢的最大要素。

葉鴻儒強調，目前國際總體經濟環境良好，台股長線走升趨勢不變。葉鴻儒進一步指出，台灣貿易條件自2011下半年以來持續改善，代表企業出口競爭力提升，加上受惠歐美景氣回升帶動出口增長的效應發酵，7月份出口年增率達5.8%，已連續六個月走升，有助於台股企業獲利回升。

不僅受惠外部環境改善，台灣經濟基本面也有好轉跡象，葉鴻儒表示，景氣燈號連續5個月亮出綠燈，企業獲利動能也明顯回升，根據高盛證券預估，今明兩年台灣企業盈餘分別上修至5%及7%，反觀亞太(不含日本)下調至4%，顯見台灣企業獲利能力優於其他市場，台股深具競爭優勢，盤整過後重啟漲勢可期。

隨著第二季季報及半年報公佈告一段落，財報不確定雜音逐漸消弭，台股回歸基本面後的走勢料將更為穩健。不過，葉鴻儒說，近期台股成交量能萎縮，外資買氣也不若上半年強勁，所幸，美股走勢漸有回穩，短線來看，台股料將維持區間盤整格局。