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聯博:聚焦三機會 全面掌握中國新動能

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.07.31 00:00

中國改革成效浮現,帶動中國第二季GDP回升至7.5%,加上預計10月上路的滬港通政策效應提前發酵,陸股和港股近期走勢明顯轉強,為下半年帶來曙光。聯博投信表示,接下來可以透過聚焦3機會:政策改革、消費概念股,以及反向操作投資契機等,已掌握中國新動能。

中國政策改革利多接連上路

首先在政策改革上,聯博中國時機基金經理人林樺堂表示,習近平上任後根據2013年10月三中全會決議大力推動改革。儘管中國改革藍圖與相關政策之目的在於重新平衡中國經濟體質,但同時間也造就許多投資機會,將有利於GDP表現,與政策穩定度。

至於股票部分,可以特別留意國企產業優化,將有利於產業中長期發展,並以能源、公用事業、製藥,與電信等最有機會;再者10月上路的滬港通,也有利市場發展,且對於中國沒有掛牌的港股,或者具有折價空間的A股,都有機會受到資金青睞。

尋找具有投資價值消費股

其次,消費概念股有表現機會,但需注意投資評價。林樺堂表示,根據NBS、FactSet和聯博的研究資料顯示,從2000年以來到今年6月底,民間消費表現相對平穩,且較不受政策面影響,近年來成為穩定支撐中國經濟成長的要素之一,相關受惠概念股也因此普遍受市場所青睞。

不過,林樺堂指出,由於部分消費概念股的股價現已明顯偏高,此時可以從投資價值的角度上,留意投資評價相對偏低族群的投資機會,如汽車、紡織、手機外殼等類股。其中汽車股是受惠經濟成長和城鎮化所帶動的需求;機殼股則是受惠於智慧型手機市場仍在成長以及客製化需求增溫。

反向操作 趁市場悲觀時進場

最後是掌握反向操作的投資契機。林樺堂表示,由於中國市場情緒化、易受消息面影響而起伏波動,所以永遠潛藏反向操作契機。市場過度悲觀看待金融體系與房市的穩定性,反而造就逢低布局股價被壓抑或錯置的投資機會。

以不動產為例,林樺堂表示,儘管中國仍在推動房市緊縮政策,但根據中國國家統計局等數據指出,到今年6月底不動產銷售仍穩健成長,顯示在都市化支撐下,房市需求不墜,有利支撐房價表現。此外,由於大型、高品質開發商在擴大市占率上相對具備更多優勢,未來成長動能可望高於同業平均,股價雖受政策干擾,但反而提供較佳的布局時點。

展望未來,林樺堂認為,從投資價值來看,中國股市經歷多年低潮,現在估值可謂相當便宜,尤其是部分個股的本益比和盈餘表現已經脫勾,凸顯投資價值浮現;加上中國企業盈餘增加、經濟回溫、政局平穩,以及中國官方「穩增長、調結構」政策態度支撐下,都有利支撐中國經濟和股市的表現。

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