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層層轉手 散戶最後一手看報告

自由時報/ 2014.07.09 00:00
〔自由時報記者羅倩宜、王孟倫/台北報導〕外資報告取得管道很多,包括投信投顧、在外資券商下單的客戶、媒體,甚至被評等的公司也收得到;因管道太多元,在層層「轉手」下,等散戶看到了,已是最後一手。

外資主要分為buy side及sell side。顧名思義,前者是「買」股票的人,包括退休基金、壽險、投信投顧等;後者是「推銷」股票的一方,希望客戶前來下單,賺的是交易佣金,例如高盛、美林、瑞銀等投資銀行。

發布外資報告的,是sell side的證券研究團隊,報告寫得越精準、越聳動,越能吸引投資人目光。例如市場一片看好記憶體矽智財廠力旺,但只有巴克萊敢將目標價喊到七五○元,比市價高出近三倍,這份報告就達到「吸睛」的效果。

理論上,外資報告只提供給buy side客戶,但因外資占台股交易量高,發布的報告被認為是資金動向的指標,因此,金融生態鏈會透過各種管道取得外資報告。

散戶投資人經常在媒體看到的外資報告,例如台股上看萬點,或是大立光目標價三千元;這些報告,從外資發給客戶,再流到投信投顧,最後被報導出來,早就轉了好幾手。

不願具名的金融圈人士表示,外資報告受重視,不是外資的錯,因為外資買的都是台積電、鴻海這種權值股;台股又是加權股價指數,外資只要一買權值股,就會牽動大盤,報告當然受重視。

其實,國內的投信投顧每天也針對很多小型個股出了一堆報告,但比較沒人看;如果台股拿掉加權,變成票票等值的指數,那投顧報告可能會較受重視,外資報告的影響力可能會稍低一點。

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