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債券輪動加速 操作難度變高 複合債券基金才能跟上潮流

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.07.08 00:00
今年以來,全球債券市場在美、英兩國確定持續寬鬆貨幣政策後,表現上揚,紛紛出現反彈,擺脫去年的陰影。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo(恩佐 龐提洛)指出,自2013年美國聯準會開始提出減少收購美債及量化寬鬆減緩言論後,債市即面對市場空頭的壓力,讓債券基金的操作難度變高,在未來債市輪動加快的情況下,建議投資人在挑選債券基金時,首重操作靈活且布局多元的複合債基金,才能有效在未來升息環境下掌握債券投資契機。

三大債券市場中,Enzo Puntillo(恩佐 龐提洛)最看好新興市場債的表現,他指出,受惠於經濟基本面增強,新興市場債的違約風險已大幅降低,平均信評提升至BBB且未來還有機會繼續調升。在歷經去年大幅賣壓後,目前新興市場債擁有低基期的優勢。此外,從EPFR資料顯示,投資人對新興市場債的青睞依舊,相信在市場信心逐漸回穩下,未來還有相當大的成長空間。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Stegmann Christof(斯特格曼 克理斯多夫)指出,六月份信用市場表現佳,是因為新興市場債價格上揚,利差持續收窄,支撐漲勢,成為主要上漲動能,儘管近期有逢高賣壓的價格修正,但新興市場債的表現依舊大幅領先歐盟及美債。高收益債以美國高收益債表現最為優異,而投資等級債部分則屬歐洲及美國市場最佳,其中美國投資等級債指數更是從年初漲勢一路上揚。年初迄今,成熟市場信用市場指數交易量溫和,全球債市主要活絡動力來自於拉丁美洲債,約佔10%。

展望第三季,Stegmann Christof(斯特格曼 克理斯多夫)表示,將持續看好新興市場債及高收益債,因此,瑞士寶盛多元機會債券基金也會提高這兩項投資標的比重。隨著全球經濟持續改善,未來將漸入升息投資環境,Stegmann Christof(斯特格曼 克理斯多夫)預期債券市場將面臨極大挑戰,相較單一債?基金,在快速變化的債券市場中,複合債基金可透過動態調整投資部位獲利,幫助投資人全面掌握債市投資契機。

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