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〈熱門族群〉磊晶廠整併 LED下半年淡季不淡

自由時報/ 2014.07.07 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕晶電(2448)宣布合併璨圓(3061),全球LED界的「台積電」儼然成形,將使磊晶價格更健康,上游磊晶廠獲利提升。

晶電上週宣布以換股方式與璨圓合併,訂今年底為轉換基準日。未來新晶電占全球LED磊晶產值高達4成,不僅居全球之冠,且因是單純生產磊晶,不像日本大廠日亞化自家還有下游封裝,國際大廠飛利浦、歐司朗、科銳勢必更仰賴晶電代工,LED界的「台積電」幾乎已經產生。

晶電總經理周銘俊表示,Q3、Q4甚至到明年,產能都還是塞爆的狀況,讓晶電Q2已可挑選高毛利訂單,並轉單給璨圓。晶電即將公布6月營收,法人估計約30億元,累計第2季營收將突破80億元,季增約3成。璨圓Q2仍將處於虧損,主要是先前接單的單價低、成本高,不過近期因有晶電奧援,璨圓已調漲售價,力拚Q3單季轉盈。

市場較擔憂中國磊晶大廠三安透過璨圓持股進入晶電。不過晶電董事長李秉傑表示,三安的3%持股難以進入董事會,也無法取得營業機密或技術資料。根據企業併購法,三安有2種選擇,其一是將現有璨圓持股轉為晶電持股,或者要求璨圓以市價買回股份,以9月1日晶電璨圓臨時股東會當日價格為準。

法人認為,晶電、璨圓整併後,長期下來晶電將可受惠經濟規模,但短期仍要下工夫調教璨圓,才能如晶電總經理周銘俊所說「run as one company」。

不過由於合併的換股基準日訂在12月30日,目前兩者處於尷尬期,晶電的人員還無法全面進駐。換言之,璨圓體質調整完成,可能要等半年到1年。

短期受惠較大的,是台灣LED磊晶廠三哥新世紀(3383)。過去新世紀必須跟在璨圓後面殺價,現在2強合併,上游磊晶價格穩健,正常利潤也會出現。

法人估計,新世紀Q2營收可望季增逾1成,超越12億元。

下游封裝廠包括億光(2393)、隆達(3698)、東貝(2499)都受惠今年LED照明大好,第2季營收表現不俗。隆達6月營收在照明背光雙加持下,創單月歷史新高;東貝則大舉擴充燈泡產能,迎接歐美大單。

億光除本業營收續強外,6月份以每股71.7元價格出脫晶電持股1.8萬張,業外進帳12.9億元,也可望表現在Q2財報。

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