每年除權息季節到來，市場上都有扣減加權指數的講法，甚至有回溯歷年扣除權值，台股加權指數其實早已超越歷史高點：12682點的說法。我們認為，這種說法和計算方式，對於我們的股票操作是毫無意義的，甚至反而會徒增干擾而已。例如說，我們在計算13週移動均線或是移動均量的時候，是不可能因為其中有一週僅有三個或四個交易日，就自動補上缺少的那一、兩個交易日的指數或成交值。當然也就更不可能加計因為除息而被蒸發掉的加權指數。因此，說什麼現在的〝真實〞加權指數早已超過12682點，其實根本是毫無意義的講法。
今天大盤在法人積極作帳的帶領下，終究還是出現價漲量增的強勁走勢，就技術面看，明天大盤是有機會留下影線繼續收紅。但是就心理面看，今天的價漲量增，市場可以接受〝法人積極作帳〞的解讀，但是明天又是新的一季開始，在沒有新的利多題材助漲的情況下，市場追價意願恐將大為降低，因此，明天成交值再度縮小的可能性相當高，大盤開平走低收黑的可能性也相當高。事實上，我們預期，兩天內收一天黑的可能性是非常高的，不過，只要不是收中長黑，都將無礙於大盤的繼續創新高。因此，如果明天大盤如預期收小黑，我們可能還會繼續加碼多單，但是等到進入下半週後，我們將開始分批調節手中持股，甚至不排除布局避險空單的可能。
李永年分析師
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