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投顧:若景氣仍多頭 高收債續揚

(中央社記者潘智義台北2014年6月22日電)英傑華基金總代理第一金投顧表示,漲了4年多的高收益債,價格雖然稍貴,但市場對高收益債需求熱烈,如果景氣多頭持續更長時間,高收益債價格可望續揚。

第一金投顧分析,景氣復甦時期利率走升的環境下,與景氣正相關的高收益債通常會再漲;景氣擴張時期,市場對高收益債溢酬,與無風險資產的差距會拉近。

景氣復甦期通常伴隨高收益債企業基本面走強、違約率走低,對高收益債行情帶來正向助益。

第一金投顧引述英傑華全球高收益債基金經理人陶德‧楊博(Todd Youngberg)看法表示,布局全球高收益債,相對看好北美、英國高收益債。持續加碼企業體質佳,且提供較高收益率的英國企業債,英國通訊、科技、消費產業。

楊博認為,英國經濟成長優於歐洲整體,也可能是成熟國家中成長最強經濟體;旗下基金自去年第2季即持續加碼英鎊計價高收益債,雙向受惠於英國經濟復甦,以及英鎊升值匯兌收益,也為基金績效帶來正向貢獻。

楊博強調,美國持續縮減購債規模,令市場憂慮美升息時間可能提早,但目前美經濟溫和成長,低利率環境應會持續到2015年。

他評估,雖然整體債券市場殖利率水準持續下降,但高收債基金過去12個月殖利率仍維持5%以上。在目前低利環境下,高收益債有較高的殖利率優勢,仍比一般公債與現金具吸引力。

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