Fed升息恐加速 但時後尚早 環境仍對高收債有利
鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北
11 年前
昨日美國聯準會(Fed)會議結束，在升息上時程可能縮短，預期預期2015年底利率將更接近1.25%，高於原先預估的1%；而2016年底，該利率將上升至約2.5%，而非原先預估的2.25%。但是目前來看，美國就業市場仍有成長空間，主席葉倫也強調利率仍會持續寬鬆，因此對高收益債券仍是有利的。
先鋒投顧認為，雖然美國5月的物價指數增幅高於預期，但本次會議聲明中依然提到有物價過低的風險，顯示此前市場過度擔憂物價成長導致提早升息的可能性。總而言之，聯準會在就業市場與通膨水準達到其目標前，不急於改變其鴿派立場，寬鬆環境將有助債市持續獲得支撐。
從續存期間來看，目前歐美企業高收益債券大多數是在未來10年內到期，且到期高峰約在2017年後；因此相較差不多時間到期的歐美公債殖利率僅2%左右，甚至更低，高收益債的殖利率明顯高出許多；即便是與較長期的公債利率相比，利差依然有一定空間。
先鋒投顧預估，有較高票息收入的高收益債市持續獲得市場青睞，今年以來流入高收益債券基金的規模已接近70億美元，相較2013年流入的20億美元，可見今年市場氣氛的活絡，環球高收益債市前景可期。
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