永豐期貨台指選擇權盤前－結算行情發威 台股再創波段新高

期貨走勢

7月台指期週三上漲18點收在9178點。價差方面，受除權息因素影響，7月台指期呈逆價差101.93點，電子期逆價差4.96點，金融期逆價差12.24點，6月摩台期轉為逆價差0.65點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超139.93億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼13502口，淨多單降至10737口，其中外資多單減碼5602口，淨多單降至12174口，自營多單減碼7920口，淨部位轉為空單2355口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼2560口，淨多單降至8065口，在6月期指結算過後，法人與大額交易人對台股偏多預期已降低。

行情走勢方面，受到美股反彈上漲的激勵，週三台指期以平高盤開出，不過早盤行情走勢略顯疲弱，不見期指可能拉高結算的氛圍，多頭失望性賣壓出籠，指數一度跌破5日線支撐，惟中午過後，結算行情發動，指數逆襲急拉百點，尾盤雖有小幅拉回，但仍讓6月期指在高檔進行結算。由技術面觀察，週三的拉高結算行情讓指數收盤再創波段新高，成交量能更放大至1282億元，續呈價漲量增之勢，整體多頭結構仍未改變，不過外資的期指淨多單水位已大幅減低至1萬2千口左右，自營商更是由多翻空，籌碼面大幅降溫，短線台股再創新高的困難度增加，操作上以減持部位，降低風險為宜。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，7月份買權集中在9300 點，賣權集中在9100點。未平倉量部份，買權大量區集中在9300點，而賣權大量區集中在8900點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.66升至1.78，仍持續大於中性值1，反應選擇權籌碼面目前結構尚屬偏多格局。7月買權平均隱含波動率由4.37%降至4.18%，賣權平均隱含波動率由11.93%升至13.10%，在盤勢仍為偏多格局下，操作上建議仍以佈局買權多頭價差策略來因應。