乾景投顧盤前分析

1.美股道瓊連續二天大跌百點，短線弱勢確定高檔反轉。台股跟著拉回二天，成交量明顯縮下來。關鍵在下週成交量持續縮到900億以下，不只是技術面量價背離問題。量再退潮，包括拉抬的外資大戶如何退場?台股基本面還沒有好到外資不計價的來抬轎。更何況影響國內基本面很大的《兩岸服務貿易協議》或《自由經濟示範區特別條例草案》，現在根本無法給中長線買盤信心回來股市。股市僅靠滾量炒高，量不足自然又會摔下來!

2.近期市場把減資股當利多炒，是中長線的大錯誤!其中的很多公司當初有辦現金增資幾十元向小股東募資，現在以面額10元退給小股東，怎麼會是利多?表面上說是為節稅，現金減資不扣二代健保費，減資可避免明年股利扣抵所得減半和大股東45%富人稅的課稅，以及EPS及淨值會拉高等好處。試想，一家公司寧願把錢還給股東自行投資，說明公司沒有能力把資金運用比股東(一般是存定存)的效益好，基本上公司已經說明自己是沒有能力的公司。更不要說資金多可加大研發擴產，爭取全球品牌及市佔率更高的企圖。連不景氣衝擊時，因現金大減，對公司根基都是負面的，減資股是中長線大利空股!

馬明河 分析師