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超大資產負債表 Fed擬維持數年

中央社/ 2014.06.11 00:00
(中央社台北11日電)彭博報導,美國聯邦準備理事會(Fed)憂心出售旗下4.3兆美元投資組合中的債券,恐粉碎美國的復甦,準備再維持空前的資產負債表規模數年。

聯準會正逐步減碼3年來的寬鬆貨幣政策,準備自史無前例的寬鬆政策中退場。聯準會4月會議紀錄顯未提及資產銷售。

根據聖路易聯邦準備銀行總裁布勒德(James Bullard),官員憂心這類資產銷售恐引發長期利率陡升,墊高消費者信貸購物和企業投資的成本。

布勒德上周接受訪問時表示,在部分聯準會和金融市場內,這是「普遍的看法」。雖然他不同意這種論點,但這種看法在「當日成為主流」。

聯準會正在測試新工具,將允許聯準會即使在調高短期利率後,還能維持龐大的資產負債表。決策官員預料將在明年調高短期利率。他們將利用這些工具,暫時從銀行體系回收過剩的準備。

前聯準會理事,同時也是宏觀經濟咨詢公司(Macroeconomic Advisers LLC)共同創辦人梅爾(Laurence Meyer)表示,「顯然他們預期在有很多的準備和高產負債表的情況下運作一段長時間。」

這個策略將使得聯準會成為貨幣市場最大的玩家之一,存在風險。一旦爆發危機,投資人可能湧向聯準會創造的安全短期工具,恐造成其餘的融資金融體系資金匱乏。

駐紐約巴登弗騰堡邦銀行(Landesbank Baden-Wuerttemberg)策略債券分銷部門主管哈林(Karl Haeling)表示,「這整個情況造成很多不確定性。」「聯準會逐漸涉入過去被視為民間部門扮演的角色。」

購債計劃已使得聯準會資產負債表占國內生產毛額(GDP)比例,從2007年初的6%,大幅攀升至25%。從日本到英國等國央行也將必須發展在大型投資組合下運作的策略。英國央行資產負債表規模占GDP比例,已自2007年的6%左右攀抵24%。

以葉倫(Janet Yellen)為首的聯準會官員預料將在明年宣布2006年以來首次調高聯邦基金利率。聯準會預定將在17-18日召開決策會議,屆時將公布最新經濟預測及利率前景。(譯者:中央社劉淑琴)

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