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太陽能產業大起大落 老闆又愛又恨

自由時報/ 2014.06.09 00:00
記者張慧雯/專題報導

益通在2006年榮登台股「千元股王」,當時太陽能是炙手可熱的產業,更是各集團老闆眼中「不能沒有」的轉投資!孰料,5年後這個「最愛」變成「最痛」。2012年上半年茂迪大虧,連帶使得股東台積電(2330)帳面損失近40億元,一向溫文儒雅的董事長張忠謀也忍不住說:「不排除在適當時間處分股權!」

連張忠謀都踢鐵板

太陽能的大起大落,讓一般投資人看得霧煞煞,屬於不敢隨便亂碰的股票,而公司一年的盈虧,更讓不少大老闆深切感受什麼是「胸口永遠的痛」。以茂迪為例,2010年每股稅後盈餘(EPS)高達12.3元,足足賺了超過一個股本,但2012年每股稅後虧損竟達11.52元,又虧掉超過一個股本,所幸自去年第2季轉虧為盈後,每季都維持獲利狀況。

別說臨危不亂的張忠謀,就連看著光碟產業長達10年不景氣的中環董事長翁明顯也嘆「太陽能要賺錢,還要等個幾年才行哪!」中環2007年投資富陽光電,大手筆與瑞士設備大廠歐瑞康簽約,斥資20億元蓋廠房、裝設備,之後又成立尚陽光電,但遇到2011年太陽能股走下坡,連翁董也無可奈何!

最令人揪心的應屬英業達集團。2010年英業達與鴻海集團上演一齣搶親戲碼,女主角就是「益通」,鴻海先是公告搶親成功,沒想到英業達出價更高,益通又改嫁,2011年1月底英業達以每股22元,拿下益通47.97%股權,總投資金額為50.6億元。

可是,2011年太陽能股就開始走下波,益通近4年來虧損連連,2010年EPS大虧11.5元、2011年EPS續虧8.94元、2012年EPS虧3.75元,直到去年EPS還是虧損達2.16元。英業達搶親的50億元在當年就幾乎全部燒光,之後益通還得私募30億元渡過難關,這筆帳也只能由英業達買單。

賺少賠多 心臟要強

太陽能利多、利空消息不斷,讓大老闆、大公司賺少虧多,一提到「太陽能」3個字,老闆們可說是又愛又恨,也因此,2013年台達電把旗下的旺能賣給新日光,透過交叉持股的方式止血,而旺能併入新日光後,也的確發揮1+1>2的效益開始獲利。

事實上,太陽能是新興產業,成長曲線波動原本就比較劇烈,且新技術不斷研發,產業環境變化快速,雖然長線看好,但大老闆要心臟夠強、口袋夠深、膽子夠大,能在未來5年內繼續存活,且技術不斷精進、超越,未來才有可能享受到甜美的果實。

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