5月全球股債齊揚 新興亞洲股市漲4.8% 氣勢非凡

根據彭博社統計，今年5月全球股債接呈現走揚格局，打破5月賣股季的迷思。且MSCI新興市場漲幅今年來更是超越全球指數，期中新興亞洲上個月表現最強勁，股市漲幅達4.8%。貝萊德指出，今年在企業展望上，也是以亞洲表現最被看好，尤其是表現落後的循環性股票，未來受到資金青睞的可能性也很大。

貝萊德集團首席策略師孔睿思(Russ Koesterich)分析，和成熟國家相比，新興市場折價幅度仍大，因此價格可說是相當便宜；另外，預期新興市場於今年仍能保持一致性的成長，這都提供了投資人應逢低介入新興市場的理由。只不過提醒，新興市場波動仍大，投資人應以長線投資角度視之。

比較新興市場三大區域：亞洲、拉丁美洲以及新興歐洲，第二季以來又以亞洲表現最佳，漲幅為4.3%，優於拉丁美洲的1.5%以及新興歐洲的3.1%。而如果再比較三大新興市場區域2014年企業的展望，同樣以亞洲最具潛力，也以此呼應了新興亞洲股市為何表現亮眼。

貝萊德表示，以花旗證券對新興股市長期本益比CAPE觀察，過去25年當中，新興市場股市僅有四次CAPE在目前15倍的低水準，如1997-1998年亞洲金融風暴、2008年金融風暴等。依歷史經驗，以目前CAPE預估未來五年新興股市平均年投資報酬率可達17%，當中北亞為最具投資價值的地區之一。

貝萊德亞洲基礎股票團隊主管施安祖(Andrew Swan)認為，延續去年，預期2014年全球的資金流動主導新興市場表現。而在亞洲，在基本面持續改善下、吸引資金回流該區域，特別是亞洲循環性類股，不管是評價面或是企業本身體質被受看好，後市受資金青睞機率大增。

展望未來，施安祖看好全球經濟成長持續帶來驚喜，加上中國及印度順利推行多項改革，可望降低對兩地股市的可能衝擊。雖說亞洲區域內最大的風險為中國經濟成長大幅放緩，以及若發生流動性問題、可能導致當地市場的避險意識提高。然而，這也亦意味著市場見底，提供進場中國股票的好時機。至於印度，大選後新政府正式執政，預期將逐步降低政府開支、提高稅收，並且著手進行如電力、煤炭、道路等多項大型開發計劃。