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退休理財策劃:你的收入需求會否隨年齡下降?

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2014.06.03 00:00
即使數據說「會」,你仍要注意這些重要因素。

或許是因為易記易用,在退休領域內,4%法則早已被廣泛引用。另一方面,也有人認為4%法則把一個非常複雜的問題過度簡化。

4%法則的原則,是退休人士每年從其投資組合提取固定金額,金額每年按照通膨上調。然而,這樣的作法顯然忽略了投資組合價值會波動的事實。如果退休人員不理會市場狀況和投資組合價值,堅持年復一年提取固定金額,他們便很可能在市場狀況不佳的年度提取了佔總資產比例過高的金額。

此外,無論是在職或退休人士,生活中的計劃或意外都會造成我們每年的消費金額的差異。設定固定的提取比率,無疑有點與現實脫節。

有退休規劃分析師從年齡、收入水平、消費類別等角度出發,研究人們在不同生命階段的支出波動幅度。數據顯示在一般情況下,退休後的消費會減少。不過,這並不表示你可以對儲蓄退休金這件事有所鬆懈。

理財策劃師Ty Bernicke是最早研究退休人士消費行為的人之一,2005年曾發表深入分析。他的研究反映隨著人們進入晚年,消費水平會穩定下降。Bogleheads網站最近亦發表了類似的研究結果。

在美國,年齡介於65歲至74歲的家庭戶平均每年花費40,685美元,比55歲至64歲的組別少12%。75歲或以上組別的消費水平跌幅就更明顯,他們平均每年花費30,946美元,比65歲至74歲的低24%。美國密西根大學人口老化研究中心的分析亦有類似結果。

看完了這些數據,有人可能會鬆一口氣,認為事實上要儲蓄的退休金可能比想像中來的少。然而,投資人在改動退休計劃前,仍應考慮以下的理財意見。

首先,投資人必須搞清楚在開支減少的問題上,自願性的減少佔了多大比例,迫不得已的又佔多大比例。我先前與理財策劃師Harold Evensky談及退休規劃,他就提到:「雖然統計數據顯是人們會隨著年齡增長減少消費,但我認為這些數據存在兩個問題,第一,這是回顧性的歷史數據,第二,人們花費減少不一定代表他們自然且自願地減少了花費,可能只是他們不得不削減開支罷了。」

Bernicke的研究主張退休人士削減開支多為自願性的,因為這個趨勢在不同收入水平的組別均有出現。富裕的人肯定不是迫不得已才削減開支吧?但這一說法亦受到如Wade Pfau等一些退休規劃分析師的質疑。(其引人深思的分析可以在這裡找到。)

利用這些數據規劃退休等於以平均值推斷結論,在支出這個非常個人化的領域中未必合適。理財策劃師Michael Kitces?在其網誌表示,家庭的財富水平是影響生活費用隨著年齡上升、下滑或保持不變的主要因素。富有的人削減支出的幅度可能更大,因為他們年輕時會比貧窮或中產人士花更多錢在旅遊和外出用餐等方面,而年紀大的人傾向會顯著減少這類活動。另一方面,如果是一直將大部分收入用於房屋和食物等基本需要的個人或家庭,他們在退休後的消費水平跌幅會較不明顯。然而,上述畢竟只是歸納一般性的現象,事實上,每個人的生命都有其獨特發展,如果你到85歲時仍然健步如飛且熱愛旅行,卻因為沒有做好財政預備而無法成行,那將會是一種遺憾。

最後,讀者別忘了那難以預估卻又會嚴重影響開支水平的醫療保健費用。醫療保健費用是少數會隨著年齡增長而上升的開支。事實上,不少較年紀較大的家庭都會體驗過這種U型消費模式:退休早期因經常旅遊和參與活動而使開支增加,退休後中期生活回歸平淡,因此開支水平下降,直到生命晚期時,醫療保健費又會令整體開支水平重新上升。

一般來說,削減其他開支的金額會足夠抵消日益增長的醫療保健費用,且醫療保險和相關的政府政策亦會承擔部份開支,因此整體消費仍會隨年紀增長而下降。不過,值得留意的是,長期護理需求可能導致一個家庭要在短短數月間額外負擔上萬美元的醫療保健開支,對於沒有長期護理保險的人來說,這將會是非常龐大的開銷。

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