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《理財》利用外幣買基金 利息讓總報酬更出色

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.06.02 00:00

海外基金是許多國人長期投資的標的,但是該用台幣計價還是選擇美元,也是許多投資人的困擾。天達投顧認為,對於喜愛外幣理財的投資人,以債券基金為例,建議可以選擇定存利率較高的貨幣來購買,除了享受原本的債券的殖利率外,還可以額外獲得該幣的定存利息。

天達投顧研究部投資決策協理邱敬婷解釋,不管是外幣投資還是購買債券,投資人獲得的報酬都可以分成利息與利得這兩塊。債券部分,利息就是債券的殖利率,而利得擇是債券的價格變動,但通常波動都不會太大。在外幣這塊,外幣定存對許多投資人來說並不陌生,優渥的定存利率也是吸引許多人購買外幣的原因之一,而外幣兌台幣的升貶值,同樣也有機會成為利得收入。

但是為什麼要選擇定存利率較高的新興市場貨幣,來購買美元計價的債券,邱敬婷分析,若以美元計價,投資人獲得的就是債券殖利率+價格變動獲利;但假使用澳元購買,因為基金公司會跟銀行做換匯換利的東做,因此如果綁了遠期外匯,由於澳幣定存比美元定存高出2.5%左右,也就是說,只要選擇澳幣計價,就可以比美元計價獲得額外的2.5%利息。

若以南非幣計價亦是如此,且南非幣定存利率比美元定存高出5.2%,代表投資人可獲得的利息增加了5.2%;此外中間若是美元對新興貨幣貶值,投資人又能多賺取匯差,但是反之也有可能產生匯損,且利息越高,可能產生的匯率波動就越大。

根據國際清算銀行(BIS)統計2011-2013全球外匯相關產品每日交易量成長35%,達5.5兆美元,等於每年成長10%以上。邱敬婷表示,主要是因為金融海嘯以來,各國皆採用低利率政策,希望能刺激經濟成長,但對許多投資人來說,銀行利息降低了,不符合自己的需求,因此才開始尋找多元貨幣的投資機會。

選擇會配息標的 分散風險 落袋為安

此外,自從2008年金融海嘯以來,投資人對市場抱有很大的不信任感,深怕一個不小心報酬瞬間化為烏有,因此邱敬婷認為,最好選擇會配息的基金來持有,不管是債券基金,或者是高股息基金,都是相對穩健的選擇。且每個月或者每季拿回的配息,等於是提前拿回部分的投資,類似小額度分批出場的概念;假使真的不幸再次育到全球金融危機,也不會像一般的股票那樣慘跌,一去不回,至少先前已經有部分資金落袋為安。

這也是為什麼若想投資外幣,對利息較低的貨幣來說(美元、日圓、歐元),與其存放在銀行,領取比台幣定存還低的利息,不如拿來做投資,選擇風險較低,但會配息的商品,反而是對投資人更加有利的方法。

債券基金宜「單筆+擇時」 股票基金用定期定額

投資人若想用外幣購買基金,該怎麼挑時間點,邱敬婷表示,債券基金與股票基金的做法稍有不同,以債券基金為例,通常債券價格變動小,且平均而言殖利率變動也不太大,因此進場時,匯率表現就很重要。如果將來匯率走低就會吃掉報酬,走高則是增加獲利;而貨幣表現又跟國家整體經濟有密切關聯,建議觀察該國未來整體經濟可望改善,至少持平,或者將來有升息題材,都會是不錯的進場時機。

反觀在股票部分,每個國家股市與匯市的關聯度不大相同,但整體來說在新興市場,若匯市好,代表經濟佳,股市也將受惠,但還是有例外的時候,所以建議投資人可以採用定期定額的方式,分散風險,不只是股票市場的風險,同樣也分散匯率風險。

「333」外幣投資組合 台幣.美元.新興貨幣

至於投資人可以如何配置手中的外幣比例,邱敬婷認為,可以採「333」外幣投資組合,也就是3分之1放台幣、3分之1放美元,剩下3分之1則可以考慮其他利息較高的新興貨幣,如南非幣、澳幣,甚至巴西里拉等。邱敬婷解釋,台幣除了投資也可以當作生活上應急之用;至於美元,畢竟是市場上最有流動性的貨幣,且台幣兌美元波動度也小,因此持有較多也不為過,不過由於美元定存利率低,因此建議最好是持有美元做投資,例如債券或者基金等。

新興市場貨幣這塊,仍有許多利率相當吸引人的標的,例如巴西里拉一年利息可達11%,土耳其幣也有10%以上的利率,因此這些貨幣即便只做定存,也能有相當令人滿意的報酬。唯獨利率高,代表匯率波動也會較大,邱敬婷提醒,投資人購買新興貨幣時,挑選時間點很重要,最好觀察未來總體經濟是否為向上趨勢,最少要持平。

目前天達投顧研究部指出,隨著成熟國家經濟復甦,將帶動新興市場出口動能,預估第2季將會是新興市場貨幣落底的時間點,且看好下半年有升值的機會,認為現在是個切入新興市場貨幣的時間點。但並非只有看好新興市場而以,隨著聯準會結束QE,未來美元也有機會走強,對投資人來說,是個適合長期持有的貨幣。

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