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外資:4G時代 三雄對抗兩強

中央商情網/ 2014.05.28 00:00
(中央社記者江明晏台北2014年5月28日電)外資巴克萊證券今天出具報告指出,進入4G時代後,電信三雄中華電信(2412)、台灣大哥大(3045)、遠傳電信(4904)的競爭對手,變成2家運營商亞太電信(3682)與台灣之星,競爭風險加劇。

外資巴克萊今天出具報告指出,鴻海(2317)合併亞太電後,電信三雄中華電、台灣大、遠傳進入4G時代後,競爭對手,從一開始的國碁、亞太電信、威寶電信、台灣之星4家,正式變成2家運營商鴻海集團的亞太電與頂新集團的台灣之星。

巴克萊認為,對台灣電信運營商而言,影響是持久且需要進一步觀察,一般來說,電信業者透過併購,取得更多頻譜和基礎建設等於取得更有利位置,但是否就代表,小運營商能夠在一個成熟的市場中取得市占率,仍值得商榷,但新進入者會提高市場混亂的風險,且比以前更高。

針對台灣電信運營商,巴克萊仍「小有信心」,但隨著4G擴建成本開始支出、4G營收還未進來,獲利將下降,能否重返獲利復甦,將取決於公司4G資費訂價和對抗競爭的穩定性,維持中華電減碼評等,台灣大、遠傳中立評等。

針對鴻海,巴克萊指出,鴻海尚未評論亞太電私募案剩餘30%股權的潛在投資者,但相信鴻海擁有相當高的現金水位,即使在沒有戰略合作的狀況下,也能完成這筆交易,總交易將只花費新台幣166億元,即使考慮4G基礎設施資本支出每年約120億元至150億元的花費,對鴻海來說,都不是一個特別顯著的金額。

巴克萊持續看好鴻海來自iPhone 6貢獻的效益,認為4G相關業務的投資,在未來6至12個月都沒有顯著影響,給予鴻海加碼評等,目標價105元。

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