考驗券商造市能力
國泰證副總經理黃敬堯指出,去年權證成交值佔證券市場比重約1.73%,較前一年1.11%成長,日均值約13.8億元,也較前一年9.2億元增加,預估權證開放當沖後,佔大盤成交金額可望再提升。
但某券商衍性商品部門主管認為,權證當沖可讓交易更加靈活且具彈性,前景看似美好,但背後也隱含高度風險性。
他分析,以往券商賺取的是權證時間價值,一旦當沖上路後,散戶投資人現買現沖,券商就很難賺取留倉費,且避險成本也將大幅增加;為了維持獲利能力,券商恐將從「買賣價差」著手,這考驗各家券商的造市速度,券商若沒有能力提升資訊系統,恐將在這波當沖競賽中遭淘汰出局。
投資人獲利更難
至於散戶投資人雖可天天「沖沖樂」,交易的權證不必再留倉過夜,可降低時間價值風險;但因「莊家」的券商也改變交易策略,包括權證的買賣檔數價差拉大,或是權證的跳檔方式將因應現股的掛單張數來跳動,讓掛單大幅減少,散戶投資人也將面臨當沖不易等問題。
但券商也指出,散戶投資人只要注意5個小技巧,仍可練就基本「護體功」,包括注意權證價格是在價內還是價外,以及權證到期剩餘天數,買賣差價愈小,代表成本愈少,還有數值愈大換得的現股愈多,也愈具投資吸引力。
券商資深人士直言,權證當沖開放一定要搭配避險交易稅的調降,券商造市才會積極,散戶投資人才願進場,權證市場才能有正向的發展。