公建證券化有譜 資產擬先行

為了開拓財源，財政部正研究公共建設證券化，並且相關執行內容也委外進行研究，目前已經有初步的研究結果，預計在5月底前研究報告就要完成，再與金融監督管理委員會銀行局進行溝通並且提報行政院，預計6月初要對外說明。

財政部官員指出，目前民間參與公共建設證券化，在金管會方面有2個法源，包含不動產證券化、金融資產證券化。也就是說公共建設的不動產、基礎建設可以不動產證券化、或透過金融資產證券化，將未來的租金收入證券化。

官員說，若要採取信託架構方式，促參法同時規定，民間機構因興建、營運所取得的營運資產、設備，非經主辦機關同意，不得轉讓、出租或設定負擔，若要證券化就必須將基礎建設、營運設備轉讓信託帳戶，有違促參法的規定，導致公共建設證券化至今窒礙難行。

也就是說，若要採取信託方式證券化，會有促參法限制，不可以將所有權轉讓、設定的問題。

官員表示，若採資產證券化，比較沒有修法的問題，因此研議讓資產證券化先行，至於不動產證券化暫時不考慮。官員解釋，所謂資產證券化就是，若公共建設未來有孳息或是營收的部分，拿來證券化提供給民間、壽險業者投資。

金管會則表示，目前財政部尚未將公共建設證券化相關研究與金管會討論，但若有相關需求，金管會會支持。

壽險業者表示，若是先開放資產證券化的話，像是京站等就可以拿來證券化。對於壽險業者參與公共建設有很大幫助，並且提高壽險業投資公共建設的效益。