全球經濟 再迎大平穩時代

大蕭條以來最嚴重金融動盪與經濟衰退才過去5年，美國與其他先進國家目前展現的產出成長與就業穩定，就足以媲美危機爆發前20年被稱作「大平穩」（Great Moderation）的時代。這段平靜期意味著，全世界經濟擴張持久度將勝過多數時期。

根據彭博依國際貨幣基金（IMF）數據的計算結果，主要工業國的經濟成長波動率處在2007年以來最低點，只有1987年起20年波動率的一半。投資人也變得淡定，1項用選擇權預測股票、外匯、商品和債券波動的風險指數，盤旋在將近7年來最弱水平。

倫敦摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co.）外匯與國際利率策略負責人諾曼德（John Normand）表示：「這就是為什麼我稱之為『大平穩2.0』。無論看起來、聽起來、感覺起來，都像極了上回我們有理由用這個標籤的時期。」

如此平靜局面，終於為股票力壓債券提供支撐，並讓企業與消費者得到追尋已久的支出明確感。但這不代表衰退的傷疤已完全癒合：經濟成長仍不及格，投資人會重蹈過度涉險使景氣由盛轉衰覆轍的威脅也存在。

根據彭博衡量滾動4年期國內生產毛額（GDP）成長標準差的計算結果，IMF最新預測暗示，今年七大工業國集團（G7）產出波動率將降至0.4%，相較之下，2010年接近3%，2007年結束的20年均值為0.8%。

勞動市場計算顯示，今年就業成長變異性也已降至0.1%；本數據2009年翻兩倍至1.7%。

交易熱度已下降：美國銀行（Bank of America Corp.）的市場風險指數2日收在負1.14，創2007年6月以來新低。根據摩根大通的全球外匯波動率指數，每日規模5.3兆美元的匯市波動也處在約7年來最低點。（譯者：中央社尹俊傑）