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●投信:台灣投資人最看好亞太區☆

中央商情網/ 2014.04.30 00:00
(中央社記者許湘欣台北2014年4月30日電)施羅德全球投資趨勢最新調查結果顯示,亞太地區連續2年登上最被台灣投資人看好的地區,今年展望樂觀,但隨著結☆構改變,亞太區投資選股日益重要。

施羅德亞洲優勢基金經理人白家寶表示,近年受美國量化寬鬆政策QE逐漸淡出影響,加上中國大陸正在進行經濟結構調整,亞太成長速度減緩,儘管體質相對健全,同樣面臨資金外流壓力。

但對於市場擔心QE退場,將使得體質不佳的國家受創,白家寶說,施羅德亞洲股票投資團隊檢視亞洲各主要國家,不認為會重演過去的金融風暴,因亞洲早非吳下阿蒙,各國歷精圖治後,已從財務沉(苛)中痊癒。

以外匯存底支付短期外債的能力來看,亞洲金融風暴前的印度、印尼、韓國和泰國等,短期外債都超過外匯存底,嚴重者甚至有數倍之多。然而,到了2012年,全部都已降至2位數,其中印度進步最明顯,由90年代近7倍的比重大幅降至34%。

再以經常帳與經濟成長率GDP的關係來看,風暴前除了少數國家如日本、台灣和新加坡,許多亞洲國家為經常帳赤字,但在努力改善後,現多已轉為盈餘國家。

中國大陸部分,白家寶對於目前的情況正面看待。人大會上宣布2014年GDP7.5%的成長率目標,雖令人擔心,但看來中國大陸有關當局不認為調整經濟結構與讓借貸泡沫消去這兩件事,會使經濟成長速度明顯減緩。

白家寶認為,長期來看,亞太地區股票的相關係數正在降低,「選股」才是投資致勝的關鍵。雖過去1季表現較佳的亞洲市場,如印度和印尼,主要是投資人預期改革者會贏得選戰,先行在股價上反映未來可能會與可能不會施行的政策。但這些期待很難量化,不如著重在企業基本面,不特別將對政治判斷列入考慮。

白家寶進一步說,市場焦點一直在中國大陸的經濟成長,但亞洲不只有中國大陸。投資人的悲觀態度有些過頭,但也因為如此,一些長期表現很好的公司反而出現難得投資機會。以亞洲內需消費為主的高品質企業、強勁的財務狀況、現金流量與公司治理良好者,都是看好的標的。

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