ING投信大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，受到央行意外升息影響，俄羅斯RTS美元指數於25日下跌2.29%，俄羅斯盧布兌美元當日貶值0.85%。
葉菀婷說明，國際信評機構標準普爾於3月下旬將俄羅斯債信展望調降至負向，隨後於4月25日基於地緣政治風險持續升溫與資金持續外流，經濟成長前景堪憂等理由，將俄羅斯長期外幣債信評等調降至「BBB-」，為2008年12月以來首次針對俄國信評進行調整。
根據統計，今年首季俄羅斯資本外流金額高達506億美元，與2013年全年資本外流630億美元的情況相較，確實可看出資金有加速撤離跡象，標準普爾這時調降信評對資金面恐將是雪上加霜，若後續穆迪及惠譽其他信評機構跟進，恐更增添資金外逃壓力。
此外，年初至今之盧布匯價持續表現偏弱，使得俄羅斯物價壓力居高不下，甚至未來2個月的消費者物價指數CPI年增率恐將再度回升至7%以上，進而使央行貨幣政策操作空間受到限縮；若後續盧布匯價未能有效持穩，使俄國物價壓力持續揚升，不排除俄羅斯央行有再度升息可能。
葉菀婷認為，在資金面趨於弱勢、基本面利空不斷且地緣政治風險持續升溫的情況下，預料在5月25日烏克蘭大選結果底定前，俄羅斯股市盪幅度將相對偏高，政治面局勢仍是主導盤勢的最大關鍵，短線不排除有下探前波低點可能。