◎ /前言/最近內政部公布台北市的房價所得比高達15倍，表示住台北市的人要15年不吃不喝的所得才買得起房子，這樣的世界第一也震驚全台。但從各種數據看，這波房市漲幅已到最高處，且有反轉的跡象。
◎ /正文/房地產反轉的跡象，主要是因房市已面臨漲幅縮小、資金動能轉弱、政策打壓愈來愈凶，租稅成本加重等三大衝擊，德明財經科技大學副教授花敬群更直言，目前房市已處於高價反轉的態勢，投資房市必須加倍謹慎。
這波房市上漲與資金行情有很大的關係，推升房市的資金有一部分是海外台商匯回投入房市，但最主要原因還是國內錢多為患，利率處於超低水準，對房價產生推波助瀾效果，如今，這個情勢已出現反轉的現象。
從五大銀行的購置住宅貸款（即通稱的房貸）統計來看，主要銀行對房貸業務的成長率普遍出現趨緩的現象。
■ 驚！銀行房貸近滿水位
台銀、土銀、合庫、第一、華南等5家銀行，被中央銀行稱為5大銀行，他們也是房貸資金主要供應者，5大銀行房貸業務量約占市場總量4成，對市場具有指標作用。根據《財訊》統計結果顯示，最近5年房貸業務量成長較大的只有台銀，但台銀是政策性銀行，須執行政府政策性貸款，例如青年安心成家貸款，房貸持續成長的狀況較能理解，但據指出，台銀對於非政策性的一般房貸，在放款時也趨於謹慎。
至於其他4大銀行在房貸業務成長率則均呈下滑的趨勢，其中房貸放款量達4500億元的合庫銀行，更出現負成長的狀況。
對此，第一銀行副總林漢奇指出，銀行業對房貸業務趨於保守，主要是主管機關對銀行放款業務太過集中在房貸，相當關切，希望銀行能注意風險，另外，在計算資本適足率時，銀行對自用住宅放款風險係數為45％，而對非自住房貸放款風險係數則為百分之百，因此，銀行業對於房貸業務也轉趨謹慎。
金融業高層人士指出，由於最近幾年國內不景氣，銀行對企業放款風險加大，房貸因有房子做抵押品，且房價又水漲船高，形成銀行最穩健獲利的放款項目，但是《銀行法》規定，銀行承作房貸，不得超過存款加上發行金融債券總額三成的額度，這就是銀行承作房貸的最高水位，而目前市場上房貸主力的公股行庫，對房貸放款的額度已離滿水位不遠，因此，公股行庫對房貸業務成長動能就出現趨緩的現象。
除了房貸成長動能降低，花敬群指出，以國泰建設公司編製的國泰房價指數來看，過去五年來，包括台北、新北、台中、台南、高雄等五都的房價漲幅，毫無例外地都呈現愈來愈低的趨勢。
從統計資料來看，台北市現在房價與五年前相比漲幅將近四成，但與最近一年前相比，則漲幅只剩6.21％，而同期間新北市房價的漲幅更從6成降到3.71％，可見雙北的房價上漲力道已出現疲態。
花敬群指出，雖然內政部公布台北市房價所得比創下新高，但這僅表示可能仍有部分豪宅價格在上漲，然而整體漲勢已經趨緩，再加上政策打房壓力愈來愈重，因此對房市未來發展必須小心。
■ 怕！打壓力道愈來愈猛
說到政策，各方打房的壓力只會愈來愈重，因為從中央到地方政府以及立法院都想加重房地產的稅負。
最近的例子，就是財政部長張盛和將與台北市副市長張金鶚會面，商談房市對策。張盛和與張金鶚會面要談的事情，應該就是要加重房市投資者的持有成本，對擁有多間房子的房市投資客加重房屋稅的成本。
除此之外，立法院財政委員會最近也通過一項決議，認為房地產稅制缺失嚴重，在完成全面改革前，內政部須先研擬將公告土地現值由目前一年調整一次，改為按季或按半年調整一次，以加速縮短公告土地現值與市價的差距，此舉一旦變成政策，則房市交易的土地增值稅成本勢必大增。
其實，房市的最終改革是將房、地合一改課所得稅的稅改大計，張盛和雖已有腹案，但他表示，房市稅改此時還不能說得太明白，因為財政部目前的要務是先推財政健全方案，先讓銀行營業稅率調高，以及股利抵稅權減半的法案能獲得立法院通過，此時談房市稅改恐會模糊焦點。
顯然，房地合一改課所得稅的法案，不是不做，而是時機未到，因此調高房市持有成本、拉高公告現值以及房地合一改課所得稅三項措施，可能在財政健全改革方案完成立法後，一股腦兒全部衝向房地產，到時房市即使能挺住這波衝擊，租稅成本也將大增，房市交易的利潤也將大幅縮小，能再漲的空間也有限了！