天達投顧指出,黃金資產年初快速飆漲過後,目前略顯乏力,反觀油價持續緩步走揚。根據彭博統計,年初推升金價大幅走揚的黃金期貨,做多部位稍有退燒跡象,由3月中旬做多18.3萬口,至4月15日減少3.6萬口。
不過,做空部位卻同步增加,近1個月布局黃金的投機性資金略有鬆動,黃金交易型基金(ETF)資金流入也趨緩;缺乏資金動能推升,使近期黃金走勢回檔整理。
天達投顧分析,市場去年開始反應美國聯邦準備理事會減少購債的利空消息,今年開始減債後,負面衝擊多已被反應在目前的金價水準。
由於聯準會主席葉倫利率政策仍傾向鴿派,市場普遍解讀升息腳步並不會那麼快到來,低利率水準仍將維持一段時間。大環境對黃金資產的衝擊相對和緩,激勵2014年第1季黃金資產表現。
天達認為,若上述情況持續,預料一旦黃金價格偏離應有的價格太多,就可能吸引資金湧入,使2014年黃金資產可望處於大箱型區間整理,仍具有波段表現機會。
能源方面,天達投顧引述天達環球能源基金經理人倪唐(Tom Nelson)看法表示,原油供給面臨諸多挑戰,將可望使油價維持在每桶100美元以上,有助能源產業維持較佳的獲利水準。
倪唐評估,在增產難度增加的情況下,原油服務,及鑽探企業將握有更大優勢、投資機會。