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MORNINGSTAR基金市場週評

鉅亨網/Allison Kuo 2014.04.15 00:00
上週,美國聯準會(Fed)公佈3月初臨時會議之紀錄,許多決策者指出市場對美國升息時程的預期有誇大的現象,減緩了市場對Fed恐將提前緊縮貨幣政策的擔憂情緒。然而,上週美國生技及網路類股持續遭遇較大賣壓、烏克蘭緊張情勢再度升溫、中國貿易數據未如預期等因素,卻對市場信心造成衝擊。截至4月10日止,整體台灣核備銷售股票型基金上週的美元報酬率平均下跌0.44%,債券型基金的美元報酬率則是上漲1.14%。

◆歐、美股市雙雙下跌

上週,3月份FOMC會議記錄指出美國聯準會(Fed)並不急著升息,決策委員同意,即使在量化寬鬆(QE)退場後,美國聯準會(Fed)仍需要觀察一段相當長的時間才會考慮升息,另外,一些委員亦指出市場似乎過度解讀升息時間可能提前的言論。不過,上週美國開始進入財報季,市場擔憂一些先前持續飆漲的網路科技與生技類股的漲幅已過大,導致這兩類型股票遭遇大幅下跌修正走勢。美國S&P 500 指數於上週下跌2.95%,美國股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於負2.6%至負3.6%之間,其中以美國大型增長型股票型基金組別的表現最差,上週的美元報酬率平均下跌3.7%。在歐洲股市方面,上週烏克蘭境內親俄份子的分離活動出現升溫現象,使得烏克蘭與俄羅斯持續緊張對歭,加上中國所公佈3月份進口數據意外下滑,衝擊歐洲股市表現,雖然上週傳出歐洲央行已開始模擬一項1 兆歐元的量化?鬆計劃的消息,但上週泛歐道瓊600指數仍下跌1.14%,歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於負0.3%至負0.7%之間,其中以歐元區中型股票型基金組別的表現最差,上週的美元報酬率平均下跌1.46%。

◆其它地理區域市場: 市場期待中國推出刺激政策,帶動中國股市反彈

上週中國所公佈經濟數據持續表現不佳,包括3月份出口下滑6.6%,進口下滑11.3%,3月消費者物價指數增幅則低於市場預期。所幸,中國政府表示將允許每日跨境交易股票總額達235億元人民幣,並計劃提高鐵路支出等消息,令市場預期中國政府將推出的一系列經濟刺激措施,帶動上海綜合證券指數於上週上漲4.43%,中國內地核備銷售的A股基金上漲3.77%,台灣核備銷售的中國股票型基金組別的美元報酬率則為1.66%。

上週巴西股市並未能延續3月下旬以來的反彈走勢,主要因巴西通膨出現升溫跡象,3月份IPCA通膨指數出現11年的最快增幅,加上巴西經濟學家下調今年經濟成長率預估至1.63%,導致市場出現獲利了結賣壓。巴西股市於上週下跌0.55%,不過巴西股票型基金組別的表現較佳,上週的美元報酬率平均上漲3.23%。受惠於巴西股票上漲,拉丁美洲股票型基金組別上週亦平均有2.26%的漲幅,而其他美洲股票基金組別更平均上漲5.07%(該組別中僅有1檔澳幣避險級別的拉丁美洲股票型基金),為上週美元報酬績效最佳的基金組別。

另外,上週澳洲股市亦有不錯的表現,主要因澳洲3月份失業率意外降至5.8%,帶動澳洲股市於上週上漲1.14%,而澳幣兌美元匯率更於上週強勁升值2%,促使澳洲及紐西蘭股票型基金組別於上週平均上漲2.82%。

土耳其央行於1月底作出大幅升息的動作後,土耳其里拉匯率持續回升,上週土耳其里拉兌美元匯率升值1.71%,加上3月30日土耳其進行地方選舉,由執政黨獲得勝選,政治不確定風險下降,帶動土耳其股市於上週上漲2.24%,土耳其股票型基金更平均上漲3.7%。

另一方面,日本股市則持續表現疲弱,由於日本央行於上週二(4/8)宣佈維持貨幣政策不變,日本央行總裁黑田東彥的談話幾乎毫無暗示短期內準備進一步推出刺激措施,加上上週日圓兌美元匯率升值2.33%,衝擊日本出口類股走勢。上週日本股市下跌5.12%,日本大型股票型基金及日本中小型股票型基金組別則分別下跌3.36%以及3.7%。

先前表現亮眼的印尼股市,上週則受到政治因素的影響而出現下跌走勢,原先勝選希望濃厚的在野黨民主奮鬥黨得票率不如預期,加上印尼盾兌美元匯率於上週下跌0.29%,導致印尼股市於上週下跌2.57%,印尼股票型基金組別的美元報酬率則為負的3.51%。

◆產業型基金: 貴金屬基金表現居冠,生技基金持續回檔修正

在貴金屬方面,由於烏克蘭危機再度升溫,增添了市場的避險投資需求,加上上週美元貶值,使得黃金的替代性投資需求增加。黃金價格於上週上漲2.96%,貴金屬基金組別的美元報酬率則為3.6%,為上週表現最佳的產業型基金組別。在能源方面,受到烏克蘭局勢持續緊張、石油輸出國組織(OPEC)產油下降至今年以來最低點等因素影響,布蘭特油期於上週上漲1.13%,但能源基金組別表現較差,上週的美元報酬率下跌0.22%。

另一方面,上週生技類股延續今年3月份以來的漲多回檔走勢。生物科技基金組別上週的美元報酬率平均下跌5.18%,為上週美元報酬績效最差的基金組別。

◆債券型基金: 美元貶值,美元債券型基金漲幅較小

隨著市場對美元提前升息的擔憂情緒緩解,上週美元出現較大貶勢。美元指數於上週下跌1.41%;歐元兌美元匯率上漲1.2%;英鎊兌美元匯率上漲1.14%。在匯率的影響下,美元債券型基金的表現較差,大部分組別上週的美元報酬率介於0.4%至0.8%之間;歐元債券型基金組別大部分組別的美元報酬率介於1.7%至2%之間;英鎊債券型基金大部分組別上週的美元報酬率介於1.9%至2.1%之間。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見,誠供讀者參考;謹提醒讀者金融市場波動難料,務必小心風險)

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