摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門（JonathanSimon）指出，4月以來，S&P500指數下跌逾3%，但資金買氣卻未退縮。
賽門分析，應是美股在去年估值回升行情中，以成長型類股引領市場行情，但是，企業獲利上修趨勢並未即時跟上，導致資金先行獲利了結，成長型類股轉入絕對估值較低的價值型類股，等候下一波獲利動能趨動成長型類股行情。
賽門強調，全球景氣仍處於復甦格局，美國聯準會尚未升息、歐日央行未來則有可能祭出進一步政策下，近期市場震盪應屬於資金輪動過程。
賽門認為，接下來美股將走入個股分化格局。他說，市場正處於由「流動性推升估值階段」交棒至「獲利增長階段」的過渡時期，雖然近期高成長股票遭遇風險重新定價而產生波動；不過，一旦未來美股財報發布優於預期，將可望帶動下一波成長股動能。