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公司債抱太多 共同基金憂升息

(中央社台北9日電)彭博報導,一旦美國聯邦準備理事會(Fed)升息,自全球金融危機以來,美國公司債的最大買主,恐怕不太可能固守部位。

根據摩根士丹利(Morgan Stanley),共同基金已經買進2008年以來美國新增公司債約五成,相當於1.5兆美元左右資產,占公司債比例,自5年前的13%,攀升至16%。相較之下,通常長期持有的退休基金和壽險業者則紛紛減持。摩根士丹利是去年全球第5大債券承銷商。

此消彼長的情況升高公司債連5年漲勢告終的風險。公司債市場不但受惠於共同基金的需求,也得利於聯準會的寬鬆貨幣政策,造成1-5年期債券當道。

根據美銀美林指數(Bank of America Merrill Lynch index)顯示,公司債上季報酬率落後較長天期債券幅度,創2011年9月季度以來最大。

紐約摩根士丹利信用策略師馬哈德凡(Sivan Mahadevan)指出:「不少共同基金的部位首當其衝,因此,一旦大幅升息,某個時間點,投資人可能會尋找其他的機會。」「這正是我們觀察的重點。」(譯者:中央社劉淑琴)

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