由南韓網路搜尋巨擘NAVER公司(NAVER Corp. KR-035420)開發的LINE稱霸日本行動通訊服務,也在台灣與泰國逐漸成為一哥。WhatsApp基本上是個純通訊平台,LINE則在引誘用戶為行動遊戲與貼圖掏錢上略勝一籌。
別小看LINE的貼圖:最近單日傳送量達18億。大多數的貼圖免費,但用戶仍會為凱蒂貓等貼圖付一兩美元。有些年輕用戶甚至完全放棄文字溝通。
去年LINE營收擴增逾9倍,來到5.45億美元。中國大陸的騰訊控股(HK-700)則公布,旗下WeChat(微信)與Mobile QQ第4季從遊戲合計進帳約9500萬美元,但用戶基礎卻大許多。
NAVER過去1年股價幾近翻兩倍。野村(Nomura)指出,NAVER核心搜尋與入口網站事業推估市值可能達68億美元左右,相當於2014年預估獲利的15倍;NAVER市值剩餘的182億美元,就是LINE的隱含價值。
LINE註冊用戶數達4億,高於去年11月的3億。LINE不詳述業界標準的月活躍用戶數,但野村估計這略高於註冊總數的一半;2.1億隱含每用戶值87美元。這是臉書為WhatsApp每用戶付42美元的兩倍左右,但和WeChat的估值預估旗鼓相當。
LINE的賺錢本事讓部分溢價合理化,但相對估值意味著臉書吃下WhatsApp沒有買貴,不過這還有待驗證。
運用相同臆測,LINE的身價營收比超過33倍,是否有盈餘仍不清楚。為使這估值合理,投資人必須期盼LINE的貼圖與遊戲不是一時流行,而且還得進軍新市場才行。曾是黑莓機重鎮的印尼就是可供爭取的廣大市場。(譯者:中央社尹俊傑)