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陸企業爆違約 地產商憂缺現金

中央商情網/ 2014.03.31 00:00
(中央社台北2014年3月31日電)彭博報導,中國大陸信託貸款市場違約的問題,讓也用美元借錢的地產開發商苦惱日益加深。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)表示,從大公司萬科(CN-000002)到垃圾級的恆盛地產(HK-845)等共欠債152億美元的18家公司,對信託融資「大量曝險」超過10%。信託融資為幫大陸建商擴張的1種非銀行借貸形式。光是今年,殖利率升至警戒水準的大陸垃圾級地產開發商債券數量就激增近1倍至19檔。

信託融資為大陸規模7.5兆美元的影子銀行體系之一,提供寬鬆信貸給銀行認為風險太高的企業,是帶動大陸過去10年年成長率10%的關鍵。在地產、太陽能、煤炭和其他產業信託貸款,於過去3年增加兩倍至10.9兆元人民幣(1.8兆美元)後,政府抑制放款、房市需求降溫及經濟放慢,都使債券持有人警覺心漸漸提高。

紐約避險基金Maglan Capital LP共同創辦人塔威爾(David Tawil)接受電訪時說:「市場擔心中國遭遇瓶頸,以及少數核心產業可能已攀頂,特別是建立在信貸基礎上的不動產等產業。真正的問題在於北京是否會試著粉飾低潮期,或允許低潮期公開發展。」

早已有裂縫開始出現。未上市的浙江興潤置業這個月稍早破產,不到兩週前上海超日太陽能科技(CN-002506)公司債違約。

儘管1月中誠信託有限責任公司獲紓困,總理李克強仍表示,在政府改變政策收緊信貸之際,發生一些違約事件可能是不可避免的。(譯者:中央社陳昱婷)

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