大摩分析師指出，中國大陸消費與服務市場比官方公布的龐大，讓經濟在處理生產力成長減緩時空間更大。分析師在1份報告中撰文指出，政府改革措施及其「強大」財政資源，將有助於決策者在不引發債務危機下改造經濟。這份報告對陸股與俄羅斯股市均維持加碼（overweight）評等。
大陸經濟走緩與債務水準升高，導致追蹤在港掛牌陸企的恆生國企股指數本月20日遁入熊市。大摩分析師說，儘管有關大陸是否逐步接近「明斯基時刻」（Minsky moment）的辯論升溫，他們依舊看多陸股。明斯基時刻是用來解釋信貸擴張衰竭後的資產價值重摔。
以郭強盛（Jonathan Garner）為首的大摩分析師在報告中表示，把經濟的消費與服務業真實活動納入考量後，生產力的明顯惡化與槓桿報酬率的流失並不像輿論所想的那麼嚴重。
MSCI明晟中國指數今天上漲1.1%，不過今年仍累跌7.6%，邁向2008年以來最差的第1季表現。這項指數本益比9倍，較MSCI明晟新興市場指數折價23%。
根據分析師，大陸市場干擾風險「極小」，這項大陸市場的估值折價幅度可能過深。
大摩表示，以大陸股票相對於新興市場溢價隱含成本計算的大陸市場風險溢價，目前為170個基點或1.7個百分點，逼近歷史最高水準。（譯者：中央社徐崇哲）