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施斌:看好大陸改革投資契機

中央社/ 2014.03.26 00:00
(中央社記者許湘欣台北26日電)中國經濟增長速度放緩、疑慮升高;不過,瑞銀中國精選股票基金經理人施斌認為,儘管今年經濟成長率7.5%目標有難度,但改革帶來的經濟結構變化,價值重估的機會。

施斌今天來台分析,許多投資人看到經濟成長率(GDP)增長放緩,就擔心大陸經濟會加速下滑,但其實投資人應該觀察的是,大陸政府推動的許多結構性變化,特別是新政府所採取的改革措施,例如城鎮化的政策等,都是可以支持中國經濟成長持續性以及更健康的發展。

施斌舉例,大陸很多國企面臨產能過剩的問題,加上政府干預過多等,為中國目臨的兩大經濟課題。

因此,在大陸新政府上台後,施斌說,就在三中全會上特別強調,未來將會「簡政放權」,政府須減少行政干預,逐步讓「錯裝在政府上的手,換成市場的手」。

就以近來大陸出現公司債務違約事件為例,以往出現這類問題,地方政府、主承銷商和評級公司等都會設法應變;所以,未發生剛性違約事件,但也造成市場風險定價無效率,導致體質較好的公司舉債或發行股票成本偏高。

施斌說,若大陸政府能引導產能過剩的公司有序違約並進行債務重整,這對整體市場與質優的公司來說,反倒是「短空長多」的一件事。

他強調,大陸的改革意在點燃內需引擎,扭轉過於偏重出口與製造業情形;例如相對於美國,大陸醫療保健與資訊科技類股占指數權重相對較低,未來產業空間仍大,中國股市並不缺投資機會。

換句話說,從大陸經濟結構改革與調整的角度來看,施斌相信,目前是好的投資時機,因為大家現在都只看到大陸經濟的問題,沒有重視經濟的未來發展,也沒有給新政府足夠時間來證明這些政策,因而有所遲疑。

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