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重新引導市場 葉倫上任第一砲

中央社/ 2014.03.12 00:00
(中央社台北12日電)葉倫下週以美國聯邦準備理事會(Fed)主席身分參加的首場決策會議,將以各國央行首長喜愛的工具,為自己留下政策印記,那就是意在指引市場走向決策當局所想要方向的談話。

聯準會1年多以來一直保持寬鬆貨幣政策,並保證至少在失業率突破6.5%,通膨前景不超過2.5%下,主要利率不會調升。那項指引近乎過時:儘管市場預測今年失業率將降到這項門檻以下,多數聯準會官員不認為2015年之前會升息。

葉倫(Janet Yellen)的挑戰是更換門檻,以較不明確的指引取代,但也要表明短期內不會升息。假使聯準會的談話退縮到讓投資人覺得模糊不清,而經濟數據卻很強勁的話,交易者可能會將聯準會升息時間預估往前移,製造金融市場的動盪。

前聯準會理事梅爾(Laurence Meyer)說:「撤除門檻需要委員會做一些事情來讓市場穩定。外頭將有相當大的波動。他們嘗試要做的是預防市場將升息時機往前推。」

不到兩年期的利率波動可能會對整體經濟的借貸成本產生影響,特別是以短期借貸為長債融資的交易。

巴克萊集團(Barclays Plc)分析師研究兩年期交換殖利率的兩年遠期利率市場,評估預期聯準會基準利率改變所產生的衝擊。

分析顯示,聯準會門檻到位後,波動程度或說是利率走向的預期規模及頻率,仍維持在低點,而在失業率跌至更接近聯準會6.5%目標後開始升高。

紐約巴克萊資深美國經濟師蓋本(Michael Gapen)說,較少前瞻指引可能表示聯準會基準利率方向更加不確定。「如果是因為我們不瞭解他們的反應函數而產生波動,那就不好了。」(譯者:中央社徐崇哲)

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