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中國超日太陽能 爆公司債違約

自由時報/ 2014.03.08 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國上海超日太陽能科技公司昨表示,無法支付當天到期的債券利息八九八○萬人民幣(約四.四三億新台幣),成為中國國內公司債違約首例。市場認為,隨著中國殭屍企業暴增,此後境內將會有更多公司債違約的例子出現。

利息4.4億台幣付不出

太陽能電池製造商超日太陽能副總經理劉鐵龍表示,超日債券已出現違約,公司試著變賣部分海外工廠籌資償債。超日於四日即公布重大訊息,表示只能支付週五到期的債券利息人民幣八九八○萬元當中的四○○萬元。

數據顯示,在去年七月八日被停止交易前,超日太陽能二○一七年到期的債券殖利率高達二十二%;超日去年六月底即無法向十二家銀行準時償付貸款近十五億人民幣。

彭博與野村控股報告指出,超日於二○一二年三月售出五年期、票面年息浮動的公司債券共十億人民幣,起始年息八.九八%,這些債券評等去年五月被信評機構鵬元資信由「BBB+」調降至「CCC」。

美國銀行(Bank of America)報告示警,超日太陽能的公司債違約恐成為中國的「貝爾斯登(Bear Stearns)時刻」,促使投資人重新評估信用風險,「中國金融體系雖不會因此立即出現流動性緊縮,但連鎖反應可能就此開始」。

上海海通證券分析師李寧表示,中國今年可能會看到其他債券違約,「如果發生的是金融機構違約,可能走向有些類似於雷曼兄弟破產般的極端情況。」

擬變賣海外資產籌資

全球金融危機以來,中國公開交易的非金融類公司負債權益比(debt-to-equity ratio)超過二○○%的「殭屍企業」驟增五十七%,從二○○七年的一六三家增加到二五六家。

一直以來,中國政府與國有銀行透過提供紓困貸款獲貸款展延方式,讓許多債台高築、高風險的中企維持較低的借款成本,免於陷入無法償債的困境。但這也導致投資人誤信中企獲得官方隱性擔保,湧入中國公司債市場。

截至今年一月底,中國未償公司債總額較二○○七年底成長了逾九倍,達到八.七兆人民幣。國際信評機構標普(S&P)估計,二○一四年中國公司債規模恐達到十三.八兆美元,成為全球最大公司債市場。

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