烏克蘭局勢緊繃的烏雲，今天仍然籠罩在台灣股市上空，不過值得注意的是，今天大多數的亞洲股市，已經止跌反彈，即使是盤中最弱的中國股市，也在下半場快速拉升，留下了即長的下影線，而美國道瓊指數電子盤也同步出現大幅反彈走勢，若無意外，看起來今晚美國股市止跌反彈收紅的可能性相當高。烏克蘭局勢對於全球股市的衝擊為何如此短暫？最主要的原因，烏克蘭的戰略地位已經經濟地位太重要，重要到沒有一個強權國家敢掉以輕心，因此，誰也不敢真的出重手，以免引起眾怒。也因此在事件發生初始，雖然會引發金融市場的騷動，但是在極短的時間後，恐慌氣氛將消除，金融市場秩序也將恢復。因此，在事件發生之初，快速自風險度較高的股市流向油市、金市以及榖物期貨市場的投機性資金，在極短期內獲得最大收益後，當然就會同樣快速的回流已經出現大幅價差的股市。這種兩頭獲利的操作，是國際投機性資金的一貫模式。簡單的說，除非烏克蘭局勢驟然間爆發至不可收拾，否則包括台股在內的全球股市，應該可望展開一小波的極短線反彈。若無意外，今晚美股收紅的可能性相當高，而只要今晚美股收紅，明天台股就沒有續跌的理由，而應以反彈收紅的可能性較高。但是我們比較擔心的，還是QE退市造成的資金緊縮時期終將來臨，因此，除非國際股市能夠展開波段漲勢，否則還是需要提防台股短線反彈後再度回檔的可能。
李永年 分析師
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