回到頂端
|||
熱門: 戴姿穎 阿信 孫大千

投信:歐高收今年持續看好

中央商情網/ 2014.02.27 00:00
(中央社記者許湘欣台北2014年2月27日電)瑞銀(盧森堡)歐元高收益債券基金甫獲得Smart智富台灣基金獎高收益獎項,瑞銀投資部主管張繼文指出,歐高收今年展望將優於美高收。

高收益債券在2013年繳出亮麗成績,其中又以歐高收表現,傲視固定收益市場。

進入2014年,張繼文表示,雖然美國先後拋出貨幣政策以及經濟數據的震撼彈,但整體高收益債券市場表現還是相對出色,其中又以歐洲高收益債券最受關注。

以資金流向來觀察,根據摩根大通統計,至2月19日為止,歐高收已連續23週獲得淨流入,並且在過去1年中僅6月出現明顯淨流出(2月出現微幅淨流出),與其他的固定收益資產相比,歐高收所獲得的資金流量也相對穩定,是所有的債券類別中,資金淨流入週期最長的債券基金。

儘管今年債券操作難度增加,收益可能也不若去年亮麗,但顯示選債能力在今年這樣的環境下特別重要,因為美國量化寬鬆政策的退場,反映美國經濟的出色表現,但卻也帶給固定收益市場必然的衝擊。

他說,今年的債券投資,主要著眼在以利率風險為主,而非信用風險。在這種情況下,歐洲高收益債券更具優勢。

張繼文說明,G20上週在雪梨召開,但成熟國家與新興國家的心情則愈趨兩極。在會議召開前,包括德國、澳洲等政府官員,都同聲支持量化寬鬆退場;且根據聯準會的會議紀錄,QE退場已勢不可擋,但市場關心的是未來何時開始升息。

此外,美國經濟數據不佳,市場多歸咎於天氣因素,若氣候回溫,季節性因素不再,恐強化市場對聯準會將偏向鷹派的看法,這將對公債與投資等級債券構成壓力;但相對於高收益債券,則可望受惠於經濟氣氛轉佳,無須太過擔憂。

反觀歐洲,張繼文分析,2月歐元區製造業與服務業指數雙雙滑落,2月ZEW預期指數也由73.3降至68.5,經濟數據不佳,壓抑歐元區風險性資產的表現。

不過,歐洲央行總裁德拉吉在G20峰會中表示若通縮風險加重,將擴大歐元區的貨幣刺激,暗示歐洲的貨幣政策是朝向更寬鬆的方向前進。

張繼文強調,美國聯準會正式開始撤回量化寬鬆政策,未來貨幣政策趨緊,若伴隨通膨壓力逐步升高,美元債券所承擔的利率風險走高。反觀歐洲央行則是朝向寬鬆貨幣政策靠攏,整體環境是有利於歐洲債券走勢;因此,2014年的債券投資,應「重歐輕美」。

社群留言