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研究員:荷爾蒙引爆金融危機

(中央社台北26日電)研究人員宣稱,造成有史以來最大金融危機的禍首可能是荷爾蒙。市場營業員在問題出現時,可能因體內分泌腎上腺皮質醇(cortisol)而不願冒險,引發了連鎖效應,導致嚴重的金融危機。

皮質醇是1種壓力荷爾蒙,在身體高度緊張或情況不確定時,會由腎上腺分泌。這種激素會將葡萄糖和游離脂肪酸釋放到血液中,來為人體可能採取的因應行動預作準備。

皮質醇也會抑制在危機情況下不須運用的身體功能,比如消化、生育和免疫系統。

然而一旦壓力轉為長期,比如在長時間的金融危機期間,皮質醇升高就可能使學習能力受損、焦慮增加,最終導致憂鬱。

英國「每日電訊報」(Daily Mail)報導,劍橋大學賈吉商學院(Cambridge Judge Business School)和代謝科學研究所(Institute of Metabolic Science)的研究人員已證明,個人金融風險偏好起伏頗大,這些起伏可能與荷爾蒙效應有關。

相關研究報告刊登在「國家科學院學報」(Proceedings of the National Academy of Sciences)上,可根本改變我們對風險的理解。

報告中說,迄今包括各銀行使用的幾乎每1種金融和經濟模型都根據1個假設,即營業員的個人風險偏好在整個市場循環中維持不變。

先前針對倫敦金融城營業員所進行的研究發現,在市場動盪加劇的2週期間,營業員體內的皮質醇增加了68%。

如今針對36名自願者進行的研究發現,皮質醇上升初期對行為的影響不大,但若如同營業員般地長時間居高不下,就會使冒險的意願大減,這時人們為獲得較高報酬而願承擔額外風險的「風險溢價」,會降低44%。

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