回到頂端
|||

黃金的警訊:投資人的擔憂正在消退

鉅亨網/編譯郭照青 2014.02.25 00:00
黃金是由神話打造出的產物。 諸多神話中,包括:黃金是儲值工具,可規避通貨膨脹風險,是一種替代性的硬貨幣。 但根據YAHOO FINANCE分析報導,近幾十年來,黃金的表現顯示,與這些角色並不相符合。黃金較佳的功用,應是規避擔憂。 在2000年代,因基本經濟的擔憂,黃金上漲,但2011年,這些擔憂消退,黃金開始下跌。現在聯準會減碼振興措施及全球成長的擔憂再起,自12月中以來,黃金反彈了11%。 有經驗的黃金分析師開始警告客戶:如果這些擔憂消退,黃金價格恐也將回落。 「當需要保險時,黃金價格便上漲。不再需要保險時,黃金價格就下跌,」路透社GFMS分析師歐康諾(Rhona O'Connell)說。 黃金可能暫時走高,但歐康諾說,由於經濟信心改善,2016年之前,黃金恐難大幅上漲。 富國顧問公司分析師薩曼那(Sameer Samana)表示,客戶利用黃金的反彈走勢,積極賣出。 「我們研究發現,一籃多項商品用於規避通貨膨脹風險,效用較佳,」薩曼那說。「當投資人對世界非常緊張時,黃金表現就會良好,」 黃金與其他投資的主要不同在於:它並不是非常有用。與股票不同,黃金沒有股利,不付利息。只有在投資人恐懼時,才能發揮作用。 在1970年代,由於石油危機,通貨膨脹高漲,且股市動盪,黃金價格因而大漲。但當經濟復甦,黃金便告大幅下挫。 在2000年代艱困期,黃金反彈,於2011年,即標準普爾調降美國主權債務評等的一年,股市大跌近20%,黃金則上漲至歷史高點。而後因經濟回穩,黃金開始受到壓力。 最讓人失望的是,若考量通貨膨脹,黃金從未反彈至接近1980年的記錄高點。 1980年1月21日,紐約黃金期貨觸及每盎司825.50美元記錄高點,相當於今日2481.98美元。2011年,黃金雖創下新高點至1950.15美元,距1980年高點仍落差達27%。 自1980年以來,經通貨膨脹調整後,美國股市屢創新高,最近二次分別在12月與1月。但黃金從未創新高。若考量通貨膨脹,黃金距1980年記錄高點,最高僅反彈至半山腰。 黃金在投資人規避擔憂時,表現較扮演儲值工具為佳。由於西方國家經濟愈益回穩,擔憂消退,黃金的風險因而升高。投資人現在更關心的是報酬率,而非避險。

社群留言