施燕曾被譽為央行首席經濟學家,她昨以「台灣房市泡沫的挑戰」投書媒體,為健全房市提出建言,引起市場熱烈討論。
央行總裁彭淮南去年於立法院備詢時表示,不能把房價全部原因歸到貨幣政策,有些國家實質利率很高,房價仍在上漲;台灣資金寬鬆主要來自於超額儲蓄,央行已竭盡所能透過發行定存單方式,把資金收回來。
央行也以國際貨幣基金(IMF)的實證研究指出,近十年來低利率與房價暴漲,兩者之間並沒有必然關聯性,例如澳洲、紐西蘭及英國的利率都比美國高,但房價漲幅卻比美國大。
不過,施燕認為,過去十餘年的低利率政策,固然是為了刺激經濟成長或維護金融安定,但持續太久,終將游資引往高報酬、高風險的投機活動,只要游資仍多,就會轉戰其他地區或中低價位房地產,很難終止房市炒作。
施燕指出,或許有人擔心採行緊縮性貨幣政策會影響其他市場或產業,甚至擔心一旦利率回升、房價回跌,會引發房貸違約危機,但任由低利率繼續下去,風險恐更高。
施燕建議,宜逐步拉高利率,讓房價小幅向下修正,尤其美國經濟好轉,量化寬鬆(QE)開始減碼,新台幣趨貶,或可增加外需,彌補內需因升息所受到的負面影響。
對於政府優惠房貸政策,施燕則認為,若政府要引導房價向下修正,優惠房貸反會誘導民眾被高房價套牢,不是好的政策選項;至於政府興建低價住宅出售,數量有限,宜全數以租代售,等房價回跌後,租屋者自然會以合理市價購屋。