華信投顧盤後－持續縮減QE規模

◆盤勢分析

美國聯準會傳出，準備排除失業率的考量，持續縮減QE規模，這是昨天美股收黑的原因之一。國際貨幣基金看淡新興市場的經濟景氣成長率，是導致昨天美股收黑的附屬因素。在市場已經接受聯準會縮減QE規模的時候，聯準會更進一步宣示，縮減QE期間，將排除失業率的考量，這一點，和之前柏南克時代宣示，縮減QE規模與否的主要考量，在於失業率能否下降至一定的水準。如今將失業率因素排除在外，似乎顯示聯準會已經發現，QE規模的縮減與否，和失業率的下降與否，並沒有絕對關聯。另外一個我們更擔心的原因則是，QE這種理應屬於救急不救窮的短期措施，這一次竟然持續進行了將近五年；短期措施演變成長期施政的結果，必然會對美國的財政以及經濟造成長期的傷害，因此，聯準會必須採取果斷行動，快速縮減QE規模以減輕傷害。

今天大盤出量收黑，就技術面而言，對多頭是相當不利的，明天至少必須收中紅，方能化解回檔危機，但是如果今晚美股繼續下跌，明天台股恐怕也只是跌多跌少的問題而已。因此只能退而求其次，無論收紅收黑，成交值縮減的幅度都不可過大，若能出乎意料的繼續放大當然是更理想。

李永年 分析師

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