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美制採無面額 英制多有面額

自由時報/ 2014.02.17 00:00
記者陳永吉/專題報導

講起面額制度,大致可以分為兩種,其中無票面金額制度在幾個主要國家實施已經行之有年,以美國、日本及德國為主,但目前仍有包括英國、香港、新加坡、韓國等國,還是採用股票面額制度,由於採無面額或低面額股票制度有其優勢,在越來越多國家採行下,似乎已經成為大勢所趨。

美國最早採無面額

根據證交所蒐集的資料顯示,採用無票面金額制度的始祖為美國,其中紐約州早在上世紀前半葉就允許無票面金額股票的發行,是最早採行的國家,後來澳洲、紐西蘭也跟進,是最早一批實行的國家。

另外採用股票面額制度則以英國體系為主,包括英國、馬來西亞、香港及新加坡等地,現在仍採用股票面額制度,但英國在1998年至2001年曾經對公司法展開全面檢討,其中一項就是無面額股票的適用;另外新加坡在2002年時也曾有廢除股票面額的建議,據了解,新加坡政府一直有修改公司法的計畫,正由新加坡總檢察署起草中。

至於鄰近的韓國,現在也是採行票面金額股票制度,有最低面額的規定,原本最低面額為5000韓元,但為有助於公司股票的分割,提高高價股的流通性,已於1998年將面額改為100韓元,現在約相當於新台幣3元左右。

不過美國早期公司法也是規定只能發行面額股票,但從1892年起就開始討論無票面股票的發行,一直到1909年紐約州議會兩院通過,1912年實施,接著美國各州才開始陸續採用。

雖然美國現在實行無面額股票制度,但也允許公司發行面額股或無面額股,所以目前美國大部分公司仍採用低面額股票制度,那是因為低面額股較傳統面額股的發行價格較有彈性外,且因面額低,無折價發行的問題,同時股利也較靈活,因為資本公積會較高,增加股利發放的彈性。

台灣彈性面額 較近英制

也就是因為無面額股票制度優點較多,現在許多國家也陸續採行,台灣採用彈性面額制度,一改過去面額訂為新台幣10元的規定,比較接近英國、新加坡、香港體系的面額股票制度,也算是成功跨出改變的第一步。

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