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投顧:實質負利率利日股

中央社/ 2014.02.14 00:00
(中央社記者潘智義台北14日電)歐義銳榮基金總代理第一金投顧預估,日本今年可達2.0%通膨目標,實質負利率有利日股後勢。

第一金投顧表示,日本名目、核心通膨去年11月為1.2%和1.5%;預期2014年通貨膨脹將持續加溫,可望達到日本政府2.0%通膨目標。

第一金投顧分析,若日本達成通膨2%目標,將使日本實質利率轉負,負實質利率不僅可刺激消費,並可在未來數年降低公共舉債負擔。

另外,負實質利率也成為有利日股的經濟環境,過去美國實質負利率造成企業搶買庫藏股,退休金紛紛投入股市,對抗負利率;2014年美國加速減債規模,逐漸使利率回歸正常,將有利於日股吸引力。

第一金投顧強調,日股1月底以來跌幅居成熟國家之冠,日經指數本益比去年底高點為16.6倍,現已下降至14.1倍。日股評價面吸引人,且基本面並無惡化之虞,近期回檔修正,更顯投資價值。

第一金投顧看好日本大型出口類股未來表現,因為安倍經濟學使大型企業持續受惠,弱勢日圓促成出口提升及規模經濟;大型企業銷量提升,足以大幅降低固定成本,即使未來工資調漲,大型企業也較有因應能力。

2013年以來,日本大型企業損益兩平點大幅降低10%,中小型企業損益兩平點卻降幅有限。

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