投信：亞洲將與新興市場脫勾

康禮賢（Mark Konyn）指出，美國聯邦準備理事會縮減購債規模導致流動性環境變化不斷。新興市場股票基金遭逢資金連續多週外流衝擊，儘管新興市場股價較已開發國家更為低廉，但目前依舊缺乏足夠誘因，難以吸引投資人回流。

尤其，他說，企業消化庫存、全球需求不振，讓中國大陸製造業採購經理人指數表現疲弱，加上阿根廷披索匯率重挫，顯示投資人信心脆弱不堪，憂心新興市場經濟恐進入長期調整階段。

無論阿根廷債務重整計畫、金融改革，或是隨著而來的匯率急貶，都凸顯投資新興市場可能面臨風險；特別是阿根廷。

不過，康禮賢相信，阿根廷經濟規模實在太小，危機不足以延燒至其他新興市場。處境也與希臘截然不同，即便阿根廷披索重貶，不足以衝擊整個拉美地區的匯市體制。

況且，市場預期美國聯準會縮減購債舉動將大幅縮減全球流動性的說法，他認為有誇大的嫌疑，畢竟資金一夕間大舉出走的機會不高。

康禮賢預期，新興市場仍有時間設法穩度聯準會縮減購債造成的影響，且目前市場可說是正逼著新興市場央行與政府採取行動。

一旦新興市場央行與政府祭出明快的政策措施，近幾個星期出走的投資人可望鮭魚返鄉。相反地，若政策處置不當，眼前賣壓恐將化為金融危機，康禮賢說，時機將顯得重要。

康禮賢還表示，同樣面對市場賣壓，亞洲表現將優於其他新興市場。主要亞洲國家貨幣相對穩定、通膨問題相對小，且許多國家外匯存底堅實。

他認為，發掘並慎選配置優質個股將是今年投資重點。展望未來，已開發國家經濟基本面相對穩健，使歐美經濟逐步復甦，並將刺激亞洲週期性經濟成長。

因此，高收益資產包含亞洲股票與亞洲信用資產將持續為投資人帶來布局契機，並在一定風險下創造合理的收益表現。