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王者再臨不遠矣!優勢無人可敵 三星股價預備強勢反彈

鉅亨網/ 2014.02.11 00:00
韓國電子龍頭三星(005930-KR)近日深陷泥沼,股價壓力大。然而,財經雜誌《巴倫週刊》(Barron’s)指出,三星坐擁鉅額現金,又擁有製造優勢,非其他對手可匹敵,加上智慧型手機產業和市場將大洗牌,三星股價有機會在未來一年反彈30%, 智慧型手機市佔率也有望上漲逾半成 Berenberg銀行分析師Adnaan Ahmad指出,三星自去(2013)年11月29日以來,股價已經重挫13%,市值更是在6週內狂瀉280億美元,未來股價還可能再重挫11%。 三星是南韓最大企業,接受政府大量資金相挺,靠著三星,南韓走出1960年代戰亂後的積弱不振,搖身一變成為現在站在世界舞台上的經濟強國。三星涵蓋的產業相當多,包括造船、重工業、化學、甚至壽險都有。然而,其中最賺錢的,非三星電子(005930-KR)莫屬。三星電子去年業績成長了14%,達228.7兆韓元(2120億美元)。相比之下,蘋果去年財年於9月結束,業績僅達1700億美元,增長9%。 三星電子主要製造記憶體、處理器、面板等,然而其中最賺錢的業務,仍以智慧型手機為主。然而,今日高階智慧型手機利潤逐漸下滑,成長也漸趨緩慢。生產成本增加、產業成長卻減慢,意味著原先在市場中落後的競爭者將更難翻身,如黑莓(BlackBerry)和諾基亞(Nokia);未來,智慧手機產業將呈現強者恆強局面,能支持昂貴產品研發和蕭蕭費用的大型廠商,將可獲得更高市佔率,銷售也會因此增加。 去年,三星股價重挫10%,然而在標普500指數中卻上漲17%。去年第四季,三星合併營收年增5.7%,合併營益年減6%至8.31兆韓元,由於股價一路下跌,三星股價本益比更落至6.5倍,遠低標普500大盤的14.8倍。若扣除三星龐大的現金部位,其本益比更落至5倍以下。去年9月受到新款iPhone上市影響,影響三星Galaxy 系列手機銷售力道,也是造成業績下滑的原因之一 然而,傑富瑞公司分析師巴吉卡(Sundeep Bajikar)表示,雖然三星目前看來正在智慧型手機市場中浴血奮戰,但這將只是暫時。未來數月,三星將可以從這場激戰中脫穎而出,競爭優勢將更強。三星坐擁鉅額現金,可以進行策略性投資或收購。目前,三星將把重心放在研發軟體上,這點向來是三星的弱點。 至於晶圓代工,巴吉卡表示,三星近來積極投資晶圓代工,和台積電(2330)互別苗頭,然而三星近來的成本、績效比已經遠超過台積電,且三星更具有較佳的投資優勢。巴吉卡直言,未來英特爾(INTC-US)、三星將會是業界的領導者。

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