宏達電拚翻身 外資保守看待

宏達電10日舉行法說會，第1季財測預估營收新台幣340億元至360億元，毛利率約21.5%至22%，每股稅後損失約2.1元至2.6元，首季將確定陷入虧損局面。

摩根大通證券維持宏達電目標價90元，認為宏達電與3家ODM廠商（2家來自大陸，一家是仁寶）預計合作在大陸推出生命週期短的低價機型，可觀察是否能降低運營費用與庫存風險結構，宏達電上半年有望透過中國移動的TD-LTE手機爭取市占。

摩根士丹利證券維持宏達電「減碼」評等，與72元目標價。大摩表示，2014年宏達電能否轉虧為盈，主要和中階產品組合的變化有關，儘管宏達電可能衝量，但中階市場非常競爭，且高階市場成長趨緩與美國運營商的補貼計劃改變，仍需進一步觀察。

港商聯昌證券認為，宏達電難挽頹勢，降目標價至97元。巴克萊證券認為，宏達電新品M8的硬體規格與前一代差異不大，難在競爭激烈的Android市場脫穎而出，對股價拉抬力量不強；不過，宏達電現金水位為目前市值的50%，希望宏達電2014年現金水位能維持同樣水準，維持減碼評等與目標價112元。

巴黎證券認為，宏達電第 1季疲軟的財測預估，是因為缺乏新產品和規模不足，宏達電管理階層雖然預計2014年可望因改進產品組合業績逐季恢復，但三星將開始推動S5、蘋果iPhone 6也預計下半年推出，認為宏達電的機會小，重申減碼評等與71元的目標價。