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陸人行暗示貨市利率續震盪

中央社/ 2014.02.10 00:00
(中央社台北10日電)中國人民銀行暗示貨幣市場利率震盪將持續,借貸成本將攀升,凸顯違約風險恐衝擊信心,拖累成長。

中國人民銀行在8日的報告中表示,「當流動性閥門開始關小,遏止過度信貸擴張,貨幣市場利率,或流動性成本也將反映。」「市場必須容忍合理的利率變動,利率因此可以有效的配置資源,修正市場參與者的行為。」

上月近乎違約的影子銀行產品和去年兩度爆發的錢荒,凸顯決策者追求利率鬆綁和遏止空前信貸榮景雙目標面臨的挑戰。銀行間同業拆款利率攀升或震盪可能壓縮投機和浪費貸款的問題,儘管造成部分銀行和相關機構融資困難。

渣打銀行(Standard Chartered Plc)大中華區研究主管王志浩(Stephen Green)表示:「銀行間同業拆款利率正是人行的目標,拆款利率飆是他們展開經濟去槓桿的方式。這不是完美的策略,這絕對有風險,其中包括更多企業壓力,信貸成本攀升,但將減緩信貸成長,大家都同意這是必要的。」

王志浩指出,同業拆款利率成本,7天期回購利率攀抵4%至5%,意味著壓縮了所有攸關過度廉價融資的活動。這攸關投資決策紀律和降低槓桿。

在人行打擊影子銀行金融下,金融機構難以取得資金,基準7天期回購利率去年6月20日飆抵10.77%的紀錄高點,之後在銀行囤積現金因應年底金融檢查要求下,回購利率又在12月攀升逾倍來到8.84%。

7天期回購利率本月8日訂盤價來到5.25%。

在市場日益憂心過去5年來借貸成本飆升將陷中國大陸於危機中,決策者加緊努力遏止金融風險,打壓投機放貸。與此同時,人行也須確保有足夠信貸,支撐經濟成長率在國務院總理李克強的底線7%以上。(譯者:中央社劉淑琴)

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