永豐期貨台指選擇權盤後－外資政府基金對作 半年線保衛戰

台指期週四上漲33點收在8275 點。價差方面，台指期逆價差放大至36.01點，電子期逆價差放大至1.17點，金融期逆價差放大至2.50點，摩台期逆價差放大至1.04點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超183.3億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單回補2451口，淨空單降至12295口，其中外資空單回補652口，淨空單降至16059口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼1519口，淨空單升至14136口，顯示法人與大額交易人對盤勢仍持續呈保守謹慎看法。

行情走勢方面，在前日開紅盤外資大砍443億元下投資人驚魂未定但在官股行庫大買80億護盤下與亞股紅盤開出下，台指期出現了回神走勢，其中盤面上以金融與電子權值股出現買盤力道最為明顯，終場四大期指小紅作收。技術面，週四指數在半年線上出現了明顯支撐，盤中一度碰觸到半年線後隨即出現低接買盤，看似下方承接力道強勁，然仍需留意目前外資的賣壓仍大，在此僅能視為政府基金與外資之間的對作，在此若要止跌仍需觀察外資的賣壓與國際市場是否能有效在此打底，若否仍不排除下探年線尋求下一個支撐，操作上維持站回季線前以反彈視之並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8400 點，賣權集中在8200 點。未平倉量部份，買權大量區在8800 點，賣權大量區在8100 點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.80升至0.85，顯示目前選擇權籌碼面持續呈中性偏空，買權平均隱含波動率由12.54降至10.13%，賣權平均隱含波動率由16.46降至15.69%，買權降賣權升，在技術面轉為偏空格局，操作上建議於8200-8400點建立賣權空頭價差因應。