減碼QE算什麼 升息才更痛苦

然而，沙拉梅認為，當聯準會上調短期利率時，某些市場參與者恐怕將不會那麼幸運了。

沙拉梅週三在紐約高盛（Goldman Sachs Group Inc.）官網播放的一段影片中表示，去年「最成功」的一件事是聯準會減碼QE決議並未導致市場功能失常。

跡象顯示聯準會將縮減每月850億美元購債規模，推高美國10年債殖利率，由去年5月的1.63%，攀抵去年9月的3%左右。

47歲的沙拉梅表示：「我們之中某些人可能猜測到，類似的重大行動可能讓在呈現過度槓桿化的市場中的特定參與者曝露在可能導致清算或破產的交易中。去年沒有發生此類值得大書特書的事件，以此推論，我們可說去年取得了重大的成功。」

沙拉梅表示，當聯準會開始升息之際，殖利率曲線（yield curve）陡度愈大，市場震盪可能加劇。殖利率曲線是指長短天期公債殖利率差距。

沙拉梅認為，投資人購買長天期債券，以融通資金，再購買短天期債券的套利交易（Carry trades）可能隨著殖利率曲線陡度加劇而攀升。

沙拉梅認為：「一旦聯準會開始升息，市場將反應激烈。」

來自厄瓜多的沙拉梅於1996年加盟高盛，並在2008年成為高盛旗下證券部門的聯席主管。（譯者：中央社趙蔚蘭）