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招手股神 日企學美企回饋股東

中央社/ 2014.01.26 00:00
(中央社台北26日電)美國與日本的上市企業不約而同掀起回饋投資人風潮,爭相發放股利與大買庫藏股。然而,日本要趕上美國還有漫漫長路要走。

根據「日經亞洲評論」(Nikkei Asia Review)報導,奇異(General Electric US-GE)執行長伊梅特(Jeff Immelt)在上週五登場的法說會向分析師透露:「去年我們大方發放股利與買回庫藏股,回饋投資人182億美元。」

綜觀美國最近財報季,主要是以股利與庫藏股為主軸。根據高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)估計,去年有500家重量級企業合計向股東們回饋80兆日圓(相當7616.1億美元)現金,改寫6年來新高,而庫藏股佔其中比重將近六成。

講到回饋股東,獨佔鼇頭的則非蘋果(Apple US-AAPL)莫屬。蘋果在截至去年9月底會計年度,豪擲超過1兆日圓配放股利,並買回價值2.4兆日圓的股票。

即使是日本最積極回饋股東的企業之一佳能(Canon JP-7751),過去三年合計只買回3000億日圓的股票。

蘋果在去年9月底止坐擁1470億美元現金,蘋果飽受批評,讓巨額現金閒置不用後,蘋果就卬起來回饋股東。蘋果的現金主要投資美國政府債券與其他金融工具,上個會計年度的平均報酬率為1.03%。

有「股神」之稱的巴菲特(Warren Buffett)也緊盯庫藏股。巴菲特表示,他在2011年砸下1兆日圓投資國際商業機器公司(International Business Machines Corp. US-IBM),理由之一就是IBM積極實施庫藏股計劃。在截至2012年止為期五年時間,IBM買回其在市場流通的二成股票。

去年,巴菲特砸下4000億日圓入股埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp. US-XOM)。埃克森美孚單是在去年1-9月之間就買回120億美元的股票。

巴菲特偏愛能夠創造穩定現金流的企業,並青睞能夠透過股票回購靈活地將現金回饋股東的企業。

日本也有愈來愈多的企業大聲宣告現金回饋股東。日本最大馬達公司日本電產公司(Nidec JP-6594)的社長永守重信(Shigenobu Nagamori)在去年4-9月的財報會議上向投資人透露,該公司計劃加碼發放股利。

然而,日本上市企業一年砸下近10兆日圓回饋股東,即使考慮到日股規模是美股的1/5,相較狂撒鈔票回饋股東的美國企業,日本企業仍相形見絀。特別是日本上市企業去年僅砸2兆日圓回饋股東,連美國的1/12都不到。

外資去年淨買超日股創下紀錄新高,達到15兆日圓。隨著日本免稅投資帳戶今年正式上路,日股有望展現吸金大法,吸引日本散戶投資人共襄盛舉,而日本上市企業,合計坐擁近70兆日圓的現金,將是不容忽視的潛在買主。

回購股票的威力勝過僅只於改善股市供需平衡。股票回購向市場釋出訊息,公司管理層對業務與股價前景信心滿滿。動用閒置現金實施庫藏股,可改善資產效率與股票報酬,吸引更多投資人的熱錢。

巴菲特對日股敬謝不敏是眾所皆知的。如果日本企業加碼實施庫藏股,巴菲特或許有一天會對投資日股躍躍欲試。(譯者:中央社趙蔚蘭)

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