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2013飆漲後 2014美國股市的三大風險

鉅亨網/編譯郭照青 2014.01.22 00:00
經歷了2013年大幅的漲勢後,美國股市已出現了幾項利空的跡象。 根據MarketWatch分析報導,這些利空跡象包括,12月就業報告大幅惡化,企業獲利預警增加,當然還有聯準會(Fed)開始減碼量化寬鬆(QE)的問題。 投資人並無需驚慌,擔憂未來幾個月,美國股市可能回檔,實屬正常。畢竟2013年,美國股市一往無前,S&P 500指數最大的回檔僅約6%,出現於5月至6月間。 目前美國股市有三大主要擔憂: 1.就業情況 美國12月就業報告令人不解,新增就業僅7.4萬人,創三年來低點。分析師預估則達19.6萬人。 奇怪的是,ADP公司報告顯示,美國私人企業12月新增就業達23.8萬人,高於分析師預估,並創下13個月來最高水準。 或許12月就業報告遭到了扭曲,那麼1月就業報告就可能強勁,且屆時12月就業報告亦將大幅修正。 這確有可能,因為北極渦旋搞砸了許多工作機會,且這些勞工統計數據本就易於震盪,尤其是假日期間。 當然,12月就業報告也可能並未遭到扭曲。如此,1月就業報告必須較12月大幅改善,才能維持復甦的態勢。 2月7日,美國將公布1月就業報告。這一天因而成了市場的重要日子。 2.企業獲利華而不實 別忘了,企業獲利上升,不是因為徵人增加與業務擴張,而是因為削減成本與實施庫藏股。 2014年,許多分析師似乎持續認為,企業獲利將會持續上升。 然而,華爾街分析師的預測往往錯誤,其樂觀面通常甚至更為離譜。 企業獲利將是一項重大的風險。若徵人不見增加,業務難以擴張,在營收面臨挑戰的情況下,若獲利依舊強勁,或營收終見有成長跡象,則股市可望進一步走高。 若獲利有下降跡象,則恐將引發退場賣壓。 3.貸款劇降 分析銀行業獲利,尤其是上周數據,貸款金額讓人格外擔憂。 因削減成本,富國銀行獲利上升11%,但是抵押貸款卻降到五年來最低。該美國最大抵押貸款機構提供的抵押貸款較去年同期大減了60%,值得注意。 另一項讓人失望的數據,是美國11月消費貸款創下七個月來最低成長幅度,信用卡的使用尤其大幅減緩。 不只美國貸款劇降,在歐洲,儘管2013年的經濟有諸多改善,但貸款成長仍不見起色,更明確地說,是出現了信用緊縮。 貸款對各方面的復甦,極為重要,無論是對股市與經濟皆然。 若報告持續顯示,美國與全球貸款減緩,可能為投資人帶來沉重壓力。

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